国际金融05-外汇市场与外汇交易.pptVIP

1. 外汇市场(Foreign Exchange Market)：从事外汇买卖或者各种不同货币彼此进行交换的场所或领域 货币兑换、货币保值、风险规避、谋取收益 世界上最大的市场，20世纪80年代初期，外汇市场的美元日交易额是纽约证券交易所日交易额的50倍，是美国政府证券市场日交易额的10倍 主要货币：美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加拿大元 2. 外汇市场的种类： 按经营场所特点 有形的外汇市场：固定交易场所——欧洲大陆式 无形的外汇市场：无具体交易场所，抽象的——英美式 按空间范围 国内 国外 按交易范围 零售：银行柜台交易，外汇银行与客户之间进行——客户市场 批发：银行同业之间，有最小成交额限制——银行间市场 3. 现代外汇市场的特点： 外汇市场是无形市场 外汇市场是24小时交易的全球最大的单一市场 外汇市场以做市商(Market Maker)为核心 外汇市场存在双重交易结构：直接交易与经纪交易 各市场汇率差别很小，汇率波动频繁，幅度较大 外汇市场与资本市场融为一体，交易额大大超过经济交易的实际需要 4. 外汇市场的参与者与结构： 参与者： 外汇银行 外汇经纪人 客户 中央银行 外汇银行与客户之间的交易：进出口、汇款 外汇银行同业间交易 多头(Long Position)：买入大于卖出，超买 空头(Short Position)：卖出大于买入，超卖 外汇银行与中央银行之间的交易 5. 世界主要外汇市场： 伦敦 纽约 东京 新加坡 香港 苏黎世——严格的银行存款保密制度 法兰克福 6. 世界主要外汇交易系统： 路透社终端 美联社终端 德财经励终端 7. 我国外汇市场： 1994年外汇管理体制改革 汇率并轨 银行结售汇制——经常项目有条件可兑换 建立银行间外汇市场 1996年，外商投资企业纳入银行结售汇体系 1997年，中资企业部分意愿结汇 1998年，外资银行试点人民币业务 2005年7月21日，以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节的，有管理的浮动汇率制 8. 外汇交易中的贸易报价 即期收款——以即期汇率为基础的公平折价 某日外汇市场人民币对美元汇率为1美元=7.9234~7.9244元，我国出口商对美国出口产品，产品总价值100万美元，即期收款。若要按人民币报价，应报价多少？ 延期收款——以远期汇率为基础 我公司向德国出口食品原料，如即期付款，每吨报价EUR800，现德国进口商要求我方以美元和欧元报价，货物发运后3个月后付款，已知当日法兰克福外汇市场的报价为： 即期汇率 3个月远期汇率 欧元/美元 0.8515~0.8534 127/103 请问我方应如何报价？ 不考虑利息问题，应报价？ 外汇交易的报价形式： 路透社外汇信息服务及交易系统：“单位元”标价法 报价：5位有效数字，1点——万分之一 银行报价：双向报价——买入汇率和卖出汇率 USD1=JPY126.10/20 GBP1=USD1.4518/24 一）即期外汇交易 含义：现汇交易，在成交当日或之后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易 1.交割日(Delivery Date)或起息日(Value Date) 标准交割——成交后第二个营业日进行交割 (Value Spot-VAL SP) 隔日交割——成交后第一个营业日进行交割 (Value Tomorrow-VAL TOM) 当日交割——成交当日进行交割(Value Today-VAL TOD) 2. 即期外汇交易的风险 3. 适用汇率 电汇汇率 信汇汇率——在邮程时间内银行占用客户资金 票汇汇率——邮程时间、远期汇票时间 4. 买价与卖价 5. 外汇交易的头寸(Position) 多头(long position)：某种货币当天买入多于卖出——超买(Overbought) 空头(short position)：卖出多于买入——超卖(Oversold) 6. 即期外汇交易的结算 交易地 结算地——货币发行国 7. 即期交易的主要目的 满足临时性支付需要 调整持有的外币币种结构——分散风险 外汇投机，预期贬值-空头，抛出；预期升值-多头，买进 银行更多是为了获取买卖差价，调整头寸 二）远期外汇交易 含义：期汇交易，事先规定交易币种、数额、汇率及日期、地点等，于将来某一约定时间进行交割 1. 主要目的 1)套期保值(Hedging) ——规避汇率风险 进出口商——锁定进口付汇的成本和出口收汇的本币收入 国际借贷者——防范国际借贷中的汇率风险 外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期外汇交易——轧平头寸 2) 外汇投机(Speculation)：有意做多头或空头 卖空——预期贬值：先卖期汇，再买现汇 买空——预期升值