【企业培训】现代公司治理结构的若干问题.pptVIP

* 国际管理顾问公司所作的全球薪酬调查显示：各国大企业行政总裁平均年薪：美国最高，为106万美元；英国其次约为70万美元；法国第三，约为60万美元；德国约为41万美元；瑞典约为35万美元。 * * * 托宾Q等于股票市价除以股票净值。托宾Q大于1，经理人投资，可以为投资者创造价值；托宾Q小于1，经理人分红，可以减少投资人损失。 * * * 　　 * * * * 根据对深沪股市1000多家上市公司的实证分析，当前5位股东持股比例在53－55％之间时，公司绩效趋于最大化。《管理世界》2002、11 * * 1996年成立，以省邮电部门职工持股为主，1997－2000年增资扩股，改制为股份有限公司，2002年6月上市。 * * * 特别是在中国当前现有的文化背景下，缺乏合作精神，习惯于窝里斗，拥有绝对控股的股东更为必要。 * 认缴资本制，股东首次出资额不得低于注册资本的20％，其余部分可在公司处理2年内缴足。其中货币出资额不得低于注册资本的30％。 * * * * * * 根据美国调查，一名内部董事拥有公司股份的最佳范围应在5－25％之间，如果所拥有的股份少于5％的内部董事他的决策不一定会以股东的利益为目标。 * 外部董事不一定是独立董事，如为公司聘请的律师，可以作为外部董事，但不能是独立董事。 在我国一般要求独立董事不能持有本公司的股票，但在西方国家一般没有此项要求。 * * * ――对上市公司要有所选择 ――密切关注大股东关联交易和内部人控制 ――对没有把握问题，应聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据 ――要详细阅读董事会记录。 * 《商学院》2004年第一期 * 克服独立董事既不独立，也不董事的问题。 美国最著名的评估机构是标准普尔公司和穆迪投资者服务公司。 * 老板和职业经理人的优劣之争。 * * * * 董事会与总经理必须分设。 * * * 董事分类 * 董事会有效性 重大决策是否拿到会上公开讨论； 是否有一定比例独立董事以及独立董事是否珍惜自身声誉； 董事在公司持股比例； 董事的简历和出身； 董事会的规模等 * 董事会最佳规模 协调效率 决策信息 0 董事会规模 决策信息 协调效率 * 董事的法律责任 执行董事，适用无过错责任标准； 独立董事，适用过错责任标准，但要负连带责任。 非执行董事，适用推定过错责任标准。 * 独立董事制度——保护中小股东利益 根据中国证监会2001年制定和实施《上市公司独立董事制度指导意见》和《上市公司治理准则》： （a）2002年6月以前设立2名独立董事，至少1名会计专业人士；2003年 6月以后独立董事占董事会比例不少于1/3； （b）独立董事负有“勤勉、尽责、诚信”义务，必须参加董事会，每 年工作时间不少于15工作日； （c）对董事会决定发表独立意见；发表不同意见应予公告重大；必要 时可要求聘请中介机构进行评价；防止关联交易等损害中小股东、 利益的行为； （d）独立董事可以组成薪酬、审计、聘任等专业委员会； （e）独立董事可享有适当报酬；独立董事负有连带民事责任。 * 发达资本市场的上市公司董事会情况： 国家/地区 平均人数 外部董事比例 独立董事比例 董事平均年龄 董事年龄限制 美国 13 77% 62% 61 无 英国 12 50% 34% 56 无 法国 13 82% N.A. 59 71 瑞士 5 89% N.A. 60 70 瑞典 9 85% N.A.