中国资本市场制度创新20120305.pptVIP

四、加强资本市场制度建设 5、完善退市制度 6、要形成健康的资本市场文化 7、规范资本市场服务体系 8、继续建立健全资本市场的法律体系，加强执法力度 9、完善和改进资本市场监管制度 * 五、加快中国资本市场国际化的步伐 中国资本市场必须进一步国际化，才能适应金融全球化的需要，才能使中国资本市场成为国际金融市场不可或缺的一部分，才能使中国变成一个资本强国。 （一）继续发展QFII和QDII，扩大境外资金进入中国市场的规模和中国对外投资规模 （二）设立国际板市场，允许境外企业到境内融资。 * 五、加快中国资本市场国际化的步伐 （三）鼓励有条件的企业到境外市场发行与上市 （四）鼓励企业参与国际企业重组与并购，收购战略性企业或资源性企业、高新技术企业。 中国应当从资本利用国逐步变成资本输出国，才能使自己变成资本强国进而成为经济强国。 * * 结束语 中国资本市场的改革和发展，应该从有效推动中国经济可持续发展和构建自主创新经济体系的战略高度去规划。 展望未来，随着法制和监管体系的逐步完善，市场规模的扩大和效率的提高，国际竞争力的增强，中国资本市场将在未来和谐社会的建设中发挥重要的作用，并伴随中国经济的成长而发展成为一个具有国际竞争力的市场，在国际金融体系中发挥应有的作用。 * 谢 谢！ * 社会主义经济理论与实践 第二讲 中国资本市场 制度创新 北京大学光华管理学院教授 北京大学金融与证券研究中心主任 曹凤岐 2012年3月5日 * 一、中国资本市场的成就 （一）多层次资本市场的内涵 资本市场不仅包括证券市场，而且包括企业产权市场；不仅包括权益市场，而且包括长期债权（银行中长期信贷和债券市场）；不仅包括现货市场，而且包括期货市场。就证券市场而言，应当包括股票市场（包括主板市场和创业板市场）、债券市场（主要是企业和公司债券市场）、投资基金市场、衍生工具市场。就资本市场交易体系而言，不仅包括交易所市场，还应包括非交易所市场。我们称之为这样的资本市场为多层次资本市场或广义资本市场。 一、中国资本市场的成就 发展资本市场是中国经济体制改革最重要的改革之一 从1990年12月上海证券交易所和深圳证券交易所建立算起到2010年已经走过了整整二十年。可以说二十年来中国资本市场是风风雨雨、跌宕起伏。在发展中规范，在规范中发展。 总结中国资本市场发展的历史，对于进一步发展和完善资本市场有很大的现实意义。 * * 一、中国资本市场的成就 （二）促进了中国从计划经济体制向市场经济的转变 改变了单纯依靠国家、靠财政、靠银行、靠计划融资和投资体系 通过市场方式进行融投资，通过市场调配社会资源、企业资源 发挥了社会存量资本在发展经济和企业中的作用。资本市场融资和资源配置功能逐步发挥。 一、中国资本市场的成就 中国证券市场建立以后，股票市场发展迅速，截至2009年底，沪深A股市场总市值已经达到24.27万亿元水平（3.57万亿美元），较2008年增长了100.88%，成功超越日本（3.53万亿美元），成为列美国（15.08万亿美元）之后的全球第二大市值市场。而仅仅三年前，2006年A股的总市值还只有8.78万亿人民币，短短的三年时间里增加至将近三倍。 ? * 一、中国资本市场的成就 中国上市公司的数量也有了很大提高，1990至2009年中国上市公司由13家发展为1740家，增加了100多倍。 近年来，随着证券市场的发展和完善，证券投资基金市场的规模也在迅速扩张。截至2009年底，上证证券投资基金只数达到557只，成交金额达到1074.31亿元。 * * 一、中国资本市场的成就 （三）资本市场促进了中国企业的发展。 最重要的是使中国企业从传统企业变为现代企业。股份制的推行促进了现代公司制度的发展。资本市场推动了企业的发展壮大和行业整合上市公司的行业布局日趋丰富；资本市场促进了企业和资产价值的重新发现，引领了企业制度变革，促进了国有企业和国有资产管理模式的变革，促进了民营企业的发展。上市公司日益成为中国经济体系的重要的重要组成部分。资本市场还丰富了我国企业吸引国际资本的方式，有助于中国经济更好地融入国际经济体系。 一、中国资本市场的成就 （四）资本市场的发展促进了企业家队伍的形成与发展 培育了大批懂市场、会经营、具有国际视野的企业家、金融家、风险投资家 形成了包括银行、证券公司、基金管理公司、投资公司、资产管理公司等比较完善的金融机构体系 发展了其他金融中介机构，包括为金融市场服务的会计师事务所、律师事务所、评估机构和专业人员。 * 一、中国资本市场的成就 （五）改变了人们的观念，形成了资本市场文化 人们懂得了什么是投资、如何投资 懂得了什么是风险、如何防范风险 形成了