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理财价值观念 理财价值观念 货币的时间价值 单利 复利 年金: 普通年金、预付年金、递延年金、永续年金 证券估价 债券估价 股票估价 风险和报酬 风险的相关概念 单项资产的风险和报酬 投资组合的风险和报酬 货币的时间价值 概念 货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 相对数10% 绝对数10元 在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 （纯利率——平均利率） 由于不同时间单位货币的价值不等，所以不同时间的货币收入不宜直接进行比较。 货币的时间价值 货币时间价值的计算 单利：本金在贷款期限中获得的利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金中重复计算利息。 I = PV ? i ? n FV= PV + I= PV ? （1+i ? n） 货币的时间价值 货币时间价值的计算 复利：每经过一个计息期，要将所生的利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 计息期：相邻两次计息的时间间隔。 复利终值和现值 货币的时间价值 货币时间价值的计算 年金：等额、定期的系列收支。 按照收付的次数和支付的时间可分为: 普通年金 预付年金 递延年金 永续年金 风险和报酬 风险的含义 一般来说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 从财务角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。 特性： 客观性—风险是事件本身的不确定性，客观存在。 一定时期内的—风险的大小随时间延续而变化。 双刃剑—可能该投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。 风险和报酬 风险的种类及特点 风险和报酬 风险和报酬的关系 风险越大要求的报酬率越高 期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 * * 0 1 2 3 n PV FVn n=n FV1 i FV2 FV3 是由负债筹资引起的。 财务风险 （筹资风险） 是由生产经营的不确定性引起的。 经营风险 （商业风险） 从公司本身来看 指发生于个别公司的特有事件造成的风险 可以通过多角化投资来分散 公司特有风险 非系统、可分散 是指那些影响所有公司的因素引起的风险 不能通过多角化投资来分散 市场风险 系统、不可分散 从个别投资主体的角度分 特 点 种 类 分类标准 风险程度 报酬率 无风险报酬率 风险报酬率 期望报酬率