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目录 美国风险投资概览； 美国风险投资对本国经济的影响； 美国风险投资的特点； 美国风险投资的组织形式和运作过程； 美国风险投资的服务机构。 1. 1 美国风险投资概览—概念 对新兴的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益性投资。 ——美国风险投资协会 风险投资是一种向极具有发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为，基本特点是：投资周期长，一般为3—7年；除资金投入之外，投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助；投资者通过投资结束时的股权转让活动获得投资回报。 ——世界经合组织科技政策委员会 风险投资是一种向具有巨大发展潜力的初创企业（通常是生物技术或者信息沟通技术等高科技企业）提供私募股权资本的投资行为，其目的是通过IPO或 “同行拍卖”(Trade Sale) 最终实现从权益股份中获得高收益。风险投资者一般通过资金交换被投企业股份。 ——Wikipedia 1. 2 美国风险投资概览—发展史 起步阶段（20世纪40年代初至50年代末） 美国第一家正规的风险投资公司是创建于1946年的美国研究与开发公司(Boston’s American Research＆Development Corp．简称ARD)，它的诞生是风险投资发展的里程碑。 成长阶段 (50年代末至60年代末期) 美国政府于1959年开始参与风险投资，颁布《小企业投资法》，由小企业管理局(SBA)批准成立小企业投资公司(SBIC)。 停滞阶段 （60年代末至70年代末期） 原因：(1) 经济的萧条。越战的爆发和经济的“滞胀”； (2) 税收的不利。1969 年,美国国会将长期投资的资本收益由29%提高到49%； (3) 金融市场的不景气。 1. 2 美国风险投资概览—发展史 发展与挫折阶段（80年代至90年代） 80 年代中前期，风险投资业快速发展 原因：(1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%。1982年,又调到20%； (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙人可获得同经营业绩 相联系的酬金。 80年代末，风险投资额减少。 原因：在1987 年全球股灾的打击下, IPO 市场萧条。 大发展阶段（90 年代以来） 原因：NASDAQ 市场的繁荣。 2. 1 美国风险投资对本国经济的影响—增加就业和税收 2. 1 美国风险投资对本国经济的影响—增加就业和税收 2. 2 美国风险投资对本国经济的影响—促进州经济的健康发展 3. 1 美国风险投资的特点 3. 1 美国风险投资的特点 4. 1 美国风险投资的组织形式和运作过程—组织形式 4. 1 美国风险投资的组织形式和运作过程—组织形式 4. 1 美国风险投资的组织形式和运作过程—组织形式 4. 2 美国风险投资的组织形式和运作过程—运作过程 4. 2 美国风险投资的组织形式和运作过程—运作过程 4. 2 美国风险投资的组织形式和运作过程—运作过程 5. 2 美国风险投资的服务机构 参考资料 * * 风险投资(Venture Capital) Part I ——基于美国经验 2009年5月29日 增加就业和税收 2006年，被投公司创造了一千零四十万的工 作岗位和二万三千亿美金的税收。 2006年，VC投资的金额为26亿