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期货基础知识培训 方正期货 冯经理 江苏地区高级客户经理  138.6183.3181 Q.Q3183.7739 一、期货市场基础知识 1、什么是期货市场？ 期货市场是买卖期货标准合约的市场。 与股票市场类似的一个金融市场。 1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着现代期货交易的开始。 咨询联络高级客户经理 冯经理138.6183.3181 Q.Q:3183.7739 保证业最低交易手续费 2、为什么产生？因为现货交易产生的价格风险。芝加哥谷物积聚地（大豆、玉米、小麦等），大量的农产品在芝加哥进行买卖，在收获季节，市场供过于求导致价格暴跌；春天谷物匮乏，又使得价格飞涨。因季节产生大的价格波动而带来了风险。实践提出了需要建立一种有效的市场机制以回避价格的暴涨暴跌。为回避价格风险，出现远期合约。这是期货市场的雏形。  它的特点是：随意性。为了避免这种不确定性，出现了标准合约。例：大豆，一张合约的总重量为5,000蒲式耳。标准合约的出现大大方便了买卖双方。期货风险：由于价格在未来一段时间内不确定性的波动从而给交易者带来的可能的收益或者损失。 3、期货市场的功能（1）回避价格风险生产经营者通过在期货市场进行套期保值业务，回避现货交易中价格波动带来的风险，锁定生产经营成本，实现预期利润。 （2）、价格发现在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。很多交易者通过判断出来的的价格是一个最合理的价格。让社会生产要素的分配达到一个最经济理想的状态。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场形成的价格能够真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。 4、期货市场的参与者（1）保值者：回避风险套期保值者主要是利用期货交易来转移现货交易的风险，从而达到稳定成本、稳定利润的目的，在时机较好时也会利用实物商品买卖作为“后盾”进行投机获利。套期保值的参与者可各行业的商品生产者、营销者、加工者、进出口商，等。a、买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空 头，以规避价格上涨的风险。【例】：某面粉厂3月份计划两个月后购进?100?吨小麦，当时的现货价为每吨?1560元，5月份期货价为每吨?1600元。该厂担心价格上涨，于是买入?100?吨小麦期货合约。到了5月份，现货价上涨每吨30元，而期货价为每吨?1630元。该厂于是买入现货，每吨亏损?30元；同时卖出期货合约，每吨盈利?30元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。b、卖出套期保值：（又称空头套期保值）是在期货市场中出售期货，用期货市场空头保证现货市场的多 头，以规避价格下跌的风险。【例】：5月份白糖生产厂与饮料厂签订?8月份销售?100吨白糖的销售合同，价格按市价计算，8月份期货价为每吨?4620元。糖厂担心价格下跌，于是卖出?100吨白糖期货。8月份时，现货价跌至每吨4000?元。该公司卖出现货，每吨亏损820元；又按每吨3780元价格买进?100?吨的期货，每吨盈利820元。两个市场的盈亏相抵，有效地防止了白糖价格下跌的风险。  （2）投机者：承担风险通过主动承担期货市场的风险来获取投机利润。投机：指投资机会。期货投资顾问的工作：寻找保值者与投机者来这个市场参与期货交易，并进行指导。 a、买空投机??? ???????????????????? 　　【例】某投机者判断某月份的棉花价格趋涨，于是买入10张合约(每张?5吨)，价格为每吨?14200?元，后来棉花期货价格上涨到每吨14250元，于是按该价格卖出?10?张合约。获利?：（14250元/吨－14200元/吨）×5吨/张×10张?=?2500元?? b、 卖空投机?? 【例】某投机者认为?11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出?5?张合约（每张?10吨）。后小麦期价下跌至每1250元?/吨，于是买入?5?张合约，获利?：（1300元/吨－1250元/吨）×10吨/张×5张?=2500元?? 5、期货交易的特征（1）保证金交易交易所收取5%~8%，经纪公司收取10%左右。期货交易的杠杆作用：期货交易无需支付全部资金，只需要支付一定比例的保证金即可获得控制合约总价值的权利。资金使用效率较高。 （2）双向交易提供更多交易机会。期货交易与股市的一个最大区别就是可以双向交易