初级财务管理课件2.docVIP

第一章 导论 一、企业的组织形式 独资企业 (sole proprietorship)——指由一人拥有、独资经营、独享企业盈利并独立承担企业全部风险和债务的一种简单的企业组织形式。 合伙企业 (partnerships)——由两个或两个以上业主订立合伙契约共同出资，共同经营，并按约定比例分享盈利或承担风险的企业组织形式 公司 (corporations)——依据国家有关法律(公司法)组建的，具有法人地位的企业组织形式 1. 独资、合伙企业的优缺点 优点：无须支付公司所得税；开办费用低 缺点：对债务负有无限责任；存续期受个人生命周期的限制；产权转让困难；规模受个人财富的制约；难以筹集资金 2. 公司的优缺点 优点：有限责任；容易筹集大量资金；无限存续期；所有权与经营权相分离；股份易于转让 缺点：开办手续复杂；双重征税；代理成本高；必须遵守公司法等许多法律法规。 3. 有限责任公司和股份有限公司的异同点： 相同点： 都是独立的法人实体；股东都对公司承担有限责任；股东的财产与公司的财产是分离的；都以公司的全部资产承担责任。 不同点： 成立条件和募集资本方面有所不同；股东人数限制不同；股份转让难易不同； 股权证明形式不同； 财务信息公开程度不同。 二、公司理财的形成及发展：1.何为财务管理 “财务”一词英文称为“finance”，是指政府、企业和个人对货币这一资源的获取和管理。因此国家财政，企业财务和个人理财均属finance 的范畴。本课程讲述的财务管理（financial management）是研究企业货币资源的获得和管理，具体他说就是研究企业对资金的筹集、计划、使用和分配，以及与以上财务活动有关的企业财务关系。 3. 财务管理与会计、经济学、金融学 经济学基本原理：经济人假设、有效市场假设 金融学：finance 金融工具创新与金融工具应用 4. 财务活动 ● 5. 财务关系 三、公司理财的目标 不同观点:利润最大化（profit maximization)股东财富最大化 (stockholders wealth maximization)公司价值最大化 corporation valuation相关者利益最大化Stakeholders interest maximization 理财目标的分层次论 马斯洛需求层次论→企业目标分层次→理财目标分层次 利润最大化的缺陷 利润受会计方法和人为因素影响,缺乏合理性 利润最大化忽略了不确定性和风险 利润最大化忽略了货币时间价值 易造成企业决策的短期行为 股东财富最大化 企业契约理论认为认为企业是一系列契约的集合，其中，雇员、债权人、客户、供应商与企业的契约关系是一种固定的关系，而与股东的契约关系是一种不确定关系，股东是企业剩余利益和剩余风险的承担者，这为股东控制企业提供了理论基础。 由于股东具有选举权，选举董事会，董事会选聘企业高级经理人员，所以，逻辑上认为经理层会按照股东的意愿行事——以股东利益为目标。 企业价值最大化 即企业的市场价值最大化，这是目前人们普遍认可的一种观点。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 相关者利益最大化 债权人把资金借给企业，要按时收回本息； 公司员工付出了劳动，要获得合理的报酬； 公司还应当承担一定的社会责任：比如，提供安全的工作环境，生产高质量的产品。 因此，公司的目标应该是使公司的相关者利益最大化。公司的利益相关者包括股东、债权人、公司员工、政府等。 理财目标的分层次论 马斯洛需求层次论：生理需要→安全需要→友好与归属需要→尊重需要→自我实现需要 （ 经济人→社会人→文化人） 理财目标的分层次论 企业经营目标：单一的利润最大化→企业本位的经营目标多样化→社会本位的经营目标多样化 （利润→研发、质量、人才培养、员工福利等→资源环保、教育等社会问题、带动社会全面进步） 企业理财目标：企业目标在财务上的集中和概括，在追求利润的同时，在较高的层次上同样强调社会责任和道德规范。但是一旦当二者发生冲突的时候，要求企业以社会责任为首要目标是不现实的，国家应该加强立法，强制执行：反垄断法、消费者权益保护法、环境保护法等。 财务管理原则是人们对财务活动的共同的理性的认识，是联系理论与实务的纽带。 道格拉斯?R?爱默瑞：(Douglas R Emery)约翰?D?芬尼特(John D. Finnerty) 原则分类图 （一） 竞争环境原则 自利行为原则；信号传递原则；引导原则 1. 自利行为原则 自利行为原则是指人们在进行