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数据统计迷失【一】：库存率 （中） ──以时尚消费商品之流通领域为例 来源：巽风堂 CPIM 陈琦曜 /xunfengtang 现在你知道了，图例中毛利率的公式不能说是错的；但是，你若 没有把单位销货成本隐含的库存成本加进来，那就是你的错。因 此，我们不妨将这个毛利率计算公式，稍稍做一些改动：毛利率 ＝（营收净额－ （销货成本×（1＋库存率）））÷营收净额。 我们还是引用前述五折进货，八折卖货，定价1000 的例子来说 明；但这时，我们得要多一个参数进来，就是库存率。假设，你 的可控库存率是20%，也就是销售率为83.33%，虽然不是控制 得特别好，但与普遍实际的＂行情＂相比，也算相对较好的水平。 这时，你的真实销货成本为500×1.2 ＝600，营收净额仍是800， 但真实毛利只有200，而非原先以为的300 。毛利率＝200÷800 ＝25%，而不是原来计算的37.5% 。 毛利率从37.5%变成25%，这是什么概念？这是说，好比，你 今天做了一万元的生意，或者说今天的营业收入是10,000，在 平均销货折数八折的前提下，你贩售商品的总吊牌价为 10000÷0.8＝12,500，直接销货成本为6,250，在扣掉贩售商品 成本之后，概念上，你今天＂赚了＂3,750 的毛利，可以用来支 付店租、工资等经营费用。当然，你是一位优质的终端加盟商， 从不拖欠，货款你早就付清了，这包括已卖掉的、还没卖掉的， 还有那些过季也卖不掉的商品货款。也因此，如果你的库存率是 20%，那直接销货成本6,250，它本应该摊提的1,250 逾期库存 成本，大概也被你忘得一干二净了。 或许，你的财务人员按照教科书的算法，跟你说毛利率就是 37.5%；也或许，当初来招呼你加盟的品牌经理，也跟你说这生 意绝对可以做；更或许，你自己心里想着，当季卖不掉的库存， 也可以留着以后再卖嘛！有何要紧！但实际上，你的毛利率虚增 了50%，本来只有2,500 的毛利，却被你误以为是3,750，等到 季末或年终再算算；你就纳闷，生意也不算差，怎么就没看到多 少现金结余，所以你就嚷嚷着＂只赚到库存＂。 更麻烦的是，再过不久订货会就要到了，平日的营收，支付货款 和一些杂七杂八的费用之后，也就所剩不多，那订货会的订金， 从哪去整？难不成要先跟总代理欠着？本来是备了一些资金来 开店做生意的，这倒好，怎么一转眼就要变成了负债经营？打八 折可能不太得劲，要嘛，打个七折好了，变现快一点！如果，你 像笔者一样，数年间跑了全国一千多个终端网点，你就会知道， 这种感叹或质疑，绝对不是特殊的现象。 库存率怎么计算？算了库存率，又用来做什么？笔者在执业过程 中，发现因为这种认知误区而造成的经营障碍，其实很普遍；大 家对库存都很伤脑筋，但如果只是想着如何出清库存，或只是着 眼于库存而想降低库存率，只能说，那根本不在点子上。 三．计算真正损益平衡 当了解真实的毛利率之后，再来谈损益平衡点的计算，也就有实 质上的意义。先说，什么是＂损益平衡＂，说白了，就是不赚不 赔；做生意，忙活半天，冒着赔钱的风险，结果落得个不赚不赔， 其实也就是赔本赚吆喝，赔了什么本，经济学上的「机会成本」。 什么是＂损益平衡点＂，就前述的营收净额来看，也就是当你的 实际营业收入达到某个数值的时候，你就达到了损益平衡的状况； 实际营收超过了这个数值，你才有所谓的利润可言；反之，若达 不到这个数值，就是赔钱。这个营收数值，即为损益平衡点。 损益平衡点的计算公式很简单，损益平衡点＝固定费用÷毛利率。 但在这里要先说明的是，我们这里计算的利润，暂先不将资金成 本，也就是利息，以及税赋，特别是增值税，考虑进去，实务上 称EBIT(Earnings Before Interest and Tax，即息税前利润) 。毕竟，利息 与赋税的状况，因人因地而有所不同，不一而足；特别是后者， 那更是＂各显神通＂的事情，说不清楚。 实务上还有一种更为普遍采用的EBITDA(Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization ，即息税折旧摊销前利润) ，就是连折旧 与摊销费用都不算进去。对流通零售业而言，折旧费用，比如装 修与设备的折旧，摊销费用，比如品牌加盟费或当初租门市