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浅谈人民币国际化战略的路径选择 指导教师：王大勇 班级：0909132班 学号：05号 姓名：眭建勇 2011年12月 浅谈人民币国际化战略的路径选择 [内容摘要] ：现代世界经济体系中，一国货币会因其综台国力增强而逐步走向国际化；同样，人民币已具备某些国际化条件。人民币国际化意义重大，推行人民币国际化是我国经济进一步发展的内在要求，同时人民币国际化的实现也必将为我国经济持续增长拓展更为广阔的发展空间。本文着重介绍人民币国际化的时代背景、战略意义和路径选择。 [关键字] 人民币；货币国际化；货币一体化 一、问题的提出 随着由美国引发的金融危机对国际社会的影响，各国对以美元为主的国际资本体系存在的诸多弊端深有疑虑，以中国为代表的新兴国家着力想推进一种新型的国际货币体系，以防止类似的金融危机给各国带来或加重本国的经济负担。旧的货币体系是以美元为主要的结算存储工具的一系列国际准则与政策。随着金融危机的蔓延加深，美国大量印钞，促使美元的通胀加大，让各国的外汇安全受到很大损害，中国尤为如此。因为中国作为第一外汇储备国家，真正感到了自身国家资产受到严重威胁，而谋求国际新型货币体系的征程也在加快。 二、人民币国际化的战略意义 货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。从当今世界主要国际货币来看，美元、欧元、日元等国际货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本经济实力强大和国际信用地位较高的充分体现。人民币实现国际化后，中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权，对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加，那些使用人民币的国家和地区将在一定程度上形成对中国经济的依赖，中国的经济状况和经济政策变化也将对这些国家和地区产生一定影响。同时，人民币在国际货币体系中占有一席之地，可以改变目前我们处于被支配的地位，减少国际货币体制对我国的不利影响，增强我国对全球经济活动的影响力和发言权，使我国国际地位得到相当大的提高。 首先，人民币国际化能够大大提升货币政策的效力，并使得相关政策能够更加专注于内部均衡。资本项目管制已越来越难以有效实施，货币政策在很大程度上疲于对冲外汇占款变动。国际经验显示，与货币政策独立性的部分丧失所导致的困难相比，大国经济体通常更应该选择货币国际化来释放出货币政策的空间，提升政策效力。这从根本上有助于我国经济的内外平衡的动态实现。其次，从增量上看，人民币国际化能够避免发展外向型经济与外汇储备高企的悖论。再次，从存量意义上，人民币国际化将有望从根本上降低中国对外汇储备的需要，能大大提升我国国际收支的偿付能力和安全系数。最后，人民币国际化会在一定程度上对冲掉外汇储备缩水的风险。货币国际化的进程，通常伴有货币的升值。人民币升值一方面会造成美元贬值进而现有外汇储备缩水的压力，但另一方面，也意味着人民币海外吸引力的增加和人民币单位国际铸币税的增加。 三、现实与理论上的逻辑冲突 就目前中国经济基础而言，还不足以支撑国际化人民币在世界经济大环境中具备优势竞争力，其境外流通存在着现实逻辑与理论逻辑的背离。所以，人民币要真正成为亚洲金融经济的支点货币乃至世界货币，首先要强化其体现横向交易契约关系的一般等价物内质，并在此基础上达成现实和理论逻辑的统一。2010年，中国全年国内生产总值达到397983亿元，增长速度10.3%，以进出口贸易总额计算，中国已成为世界第二大贸易国，2010进出口贸易总额达29727.6亿美元，同比增长34.7%，从经济总量和贸易总量来看，已进入经济大国行列，但就中国金融发展而言，无论是金融发展广度，还是金融发展深度，均未达到足以支撑人民币国际化的程度。境外持有者对长期持有人民币作为储备货币心存顾虑的部分原因就是因为我国金融发展的滞后，这降低了人民币实际交易的国际比较价值，制约着人民币国际化的深层次拓展。人民币国际化是否可行、何时可行还要看其要实现国际化的支撑条件，人民币的国际化需要国际化的人民币“资产池”作为支撑。 现实条件的不具备，并不妨碍我们的理论上的分析。因为从长远的眼光来看，实现人民币国际化的目标是确定的，因而，对货币国际化的比较研究可以使我们吸取其它国家本币国际化的经验和教训，减少人民币国际化过程中的风险，有助于寻求一种适合我国国情的货币国际化发展模式，使人民币国际化能够有计划、有步骤地进行。 四、美元国际化的路径考察 1. 美元国际化的现状。美元无疑是当今世界第一大货币，在国际经济、贸易和金融活动中普遍使用。在各国国际储备中所占份量超过60%；在国际票据市场、债券市场上美国发行债券数额占全球总量的26%；在外汇交易市场中，美元作为主导货币居支配地位，占全球外汇交易的87%；在各国银行的对外资产中，美元占47%；在国际银行贷款币种构成为35.2