期铝买入套期保值方案分析.DOCVIP

期铝买入套期保值方案分析 上海金鹏一、期铝套期保值概述2、套期保值的基本特征 套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在现与期之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。3、套期保值的逻辑原理 套之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 这么简单的一句话，要能全面正确理解并不容易，这里面包含几个层面的要素：首先你这个企业得有现货经营活动，试想你的企业既不采购原料也不销售产品，也即没有现货经营活动，那价格的涨跌跟你有关系吗，当然没有，那你也没有所谓价格波动的风险，也就没有必要搞什么套期保值了；其次你必须意识并切实感觉到自己面临着风险，并不是所有的经营活动都有风险，比如很多小型加工企业，一边签销售合同，转身就去采购原料，这样的企业这样的经营方式有风险吗？没有，那也没有必要做套期保值了，当然你不能感觉有风险却侥幸心理作祟，硬说自己没风险。第三你必须熟悉期货交易的游戏规则和套期保值的基本原则。当行情处于下跌的趋势当中，常常会听到许多现货企业的朋友这样说“现在期货不好做”，一听就知道这就是没有正确的套期保值理念，很多加工企业也在参与期货市场，但仅仅是把期货市场当作一个采购渠道而已，并没有把期货头寸与现货经营结合起来，这样的企业现货也在买，期货也在买，一旦价格上涨，则不仅期货头寸赢利，现货也赚钱，而一旦价格下跌，则两个市场都会损失，这实际上是加剧了企业利润的波动，加大自己的风险。　　本方案主要服务对像是哪些公司？本方案主要面对的是铝方和，主要可以分以下几类：（1）加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况。如铝型材厂担心日后购进铝锭时价格上涨（2）供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。如某一进出口公司5月底跟外商签订了8月底给外商提供吨的合同，价格为元/吨，5月底的现货价格为元/吨，预计将有元/吨的利润，但由于货款或库存方面的原因，跟外商签订合同时，尚未购进，因为担心8月初到现货市场购进时，价格上涨，造成利润减少或亏损。 （3）需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于目前资金不足或者仓库已满等原因，不能立即买进现货。由于担心日后购进时价格上涨，稳妥的办法是进行买期保值。??就从企业经营的风险分析入手，详细介绍加工企业套期保值的操作与管理。　铝加工企业的经营风险，大致来自于以下三个方面：　1、原料已采购或采购价格已定，而产品未售出或销售价格未定，此时承受着原料价格下跌的风险。很多企业尤其是具有一定规模的加工企业，都会有适量的库存原料，一方面是为了企业有计划地组织生产，也有可能是企业在自认为原料价格比较理想的情况下多备一点，价格上涨，这实际上也是一种投机心理，但是市场价格是的，一旦下跌企业就要承担库存贬值的风险。到时候即使加上加工费都有可能卖不到原来原料采购价格。　　2、产品销售合同已签即销售价格已定，而原料未采购或采购价格未定，此时承受着原料价格上涨的风险。这类情况也比较多，尤其是出口加工企业，往往签订的销售合同都是两个月甚至更长时间以后交货的，签合同的时候，按当时市场价格计算，合同是赢利的，可是等到企业准备采购原料加工的时候，价格已经涨起来了，这时候的原料价格说不定就已经到了合同所签的产品销售价格，继续履行，企业则没有利润，不履行有承担违约风险。　　3、有进出口业务的企业还承受着汇率波动的风险。这是近两年来我国出口加工企业所面临的普遍问题，自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节 、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。三年多来累计升值17.52％，最大升值幅度达到17.83％。这对出口企业来说就意味着损失了这么多利润。　　2、基本操作方法是什么？ 　　基本操作方法：在铝现货市场铝材的同时在期货市场期货，或者在储运商和贸易商在签定合同，同时在期货市场铝期货合约3、套期保值可以给公司带来哪些好处？ 　　当担心成为现实后，即铝价格后，本方案可以使企业亏损得到弥补。即可以有效的控制成本。主要有： 　　a) 保值能够回避未来铝现