4月份通信板块走势回顾.docVIP

 一、 4月份通信板块走势回顾 4月份（截止4月25日），市场整体呈现下移态势，通信设备板块在业绩高增长的支撑下，再度在弱市中跑赢了大盘。4月份上证综指累计下跌4.04%，通信设备板块下跌了1.08%，中国联通则受09年业绩不佳的拖累下跌10.83%，符合我们此前的预期。 图1：四月份通信设备、中国联通走势 资料来源：Wind资讯、大通证券研发中心 5月份通信板块投资策略 设备商：虽然2010年电信投资总额较2009年下滑了近15%，但是运营商在电信投资的结构上做了相应调整，投资的主要方向仍然是3G与宽带数据业务。近日工信部发布了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，《意见》中指出未来三年我国在光纤宽带建设方面要累计投资1500亿元。目前来看，光通信行业面临未来3年的景气周期。我们看好光通信行业的投资机会，推荐估值具备安全边际的投资标的：中兴通讯、烽火通信、中天科技。 运营商：10年中国联通业绩拐点将在3G用户达到一定规模时才能出现，我们认为10年下半年将可能提供较好的买入机会，目前还是维持“中性”投资评级。 二、行业运营情况 1、三月份电信运营商数据分析 根据三大运营商公布的用户数据合计，2010年3月国内的移动通信用户总数达到7.56亿，比上月用户数环比增长1.5%，同比增长16.8%，环比增长率比上月上升了0.2个百分点，而同比增长率比上月下降了0