2020年的中国宏观经济情景分析.pdfVIP

世 界 银 行 中 国 研 究 论 文 系 列（第 九 期） 2020 年的中国—— 宏观经济情景分析 高路易1/ 摘要 本文勾勒了2010 年到2020 年中国宏观经济的情景。通过增长核算我们认为，尽管资 本深化仍将维持可观的规模，但随着今后劳动人口和全要素生产率增长的放缓，未来 10 年潜在GDP 的增长可能会有所放慢。实际GDP 与潜在 GDP 将大致保持同步增长，并延续 自二十世纪九十年代末期以来的增长轨迹。受到预期中结构调整的影响，消费占GDP 的比 重可能会触底，但到 2015 年这个比例会有一定程度的上升，同时投资所占的比重会逐步 下降。鉴于世界经济的前景，尽管出口仍将具有不错的竞争力，但其在GDP 中所占的比重 在2010 年到2015 年间将会出现下降。与此同时，中国经济的强劲增长将会对进口形成支 持，同时贸易顺差相对于中国经济的规模而言可能会有所缩小，但即使如此，外部盈余将 会继续增加。到2020 年，中国的平均生活水平 （即人均 GDP ）将和拉丁美洲、 土耳其及 马来西亚目前的水平大致相当。经购买力调整后，2020 年中国的 人均GDP 将是美国的四 分之一，而中国的经济总量将超过美国。以现行价格和市场汇率计算，中国的追赶速度将 取决于实际汇率升值的幅度。国际经验表明，通常只有在大部分农村剩余劳动力被吸收的 情况下，实际汇率才会出现实质性升值。中国从事农业生产的劳动力比例仍然很高，然 而，展望未来，人口构成方面的变化可能会加速劳动力市场的趋紧。为了反映出这种不确 定性，我们给出了以现行价格和市场汇率计算的两个情景分析，来研究相对美国而言中国 经济的追赶情况；分析显示按照这个计算方法，中国可能在2020 年到2030 年间的某个时 间成为最大的经济体。 关键词：中国 预测 调整 经济增长方式。 世界银行中国研究论文第9 期，2010年6月 1/世界银行驻华代表处经济部，电子邮件：akuijs@。作者真诚感谢韩伟森 （Ardo Hansson ）， 赵敏和 Ivailo Izvorski 给本论文提出的宝贵意见。 世界银行中国研究论文发布的是有关中国的研究，目的是鼓励讨论。这些论文有作者的署名，请用 与此相应的方式加以引用。文中的解释和结论由文章的作者得出，并不一定代表世界银行、其执行 董事会或执行董事所代表国家的观点。这些论文也可见于/english 。 第一节 前言和概要 本文勾勒了 2010-2020 年中国宏观经济的情景。主要目的是从生产（供给）和支出 （需求）两个角度，了解今后十年中国经济增长的速度、模式和构成会如何发展；它们带 来的主要影响是什么；以及 2020 年中国的整体生活水平和经济规模与国际水平相比将是 什么情况。 尤其值得注意的问题包括: 鉴于基本面的情况，合理的经济趋势增长率将是多少；全 球金融危机之后，受中国结构调整措施的影响，需求的构成和经济结构可能发生什么变 化；这些情况对外部盈余的影响；相对价格变化（实际汇率升值）在中国经济的追赶过程 中会发挥什么作用。 这里的情景分析与其说是对未来精确、详细的研究，不如说是基于对主要宏观经济变 量近期互动情况的分析，以及对今后十年这种互动关系变化状况的假设，进行的某种程度 的程式分析，其中很多假设难免有假定性因素。这一分析着眼于整体经济。较早的一篇研 究论文 （何建武与高路易，2007 年）则更加详尽地着眼于经济增长模式的调整，对经济 增长的行业构成以及城镇化和创造就业机会所发挥的作用进行了分析。 本文的结构如下：第二节简要讨论中国经济增长的经验以及近期的经济状况、短期经 济前景和政策问题。这一节的结论是，经过经济的长时间的持续、快速增长之后，政府已 开始关注一些结构失衡问题，并希望调整经济增长模式，降低经济对投资和工业的依赖， 以解决结构失衡问题。国际经济危机对中国经济造成了重大的影响，尽管如此，大规模的 刺激措施使得中国经济保持了强劲的增长。尽管存在风险，但短期内的经济前景仍然相当 不错。 第三节的分析视角更为长远一些，这一节利用经济增长核算的框架，探讨到 2020 年