第1章___财务管理导论.pptVIP

【走进财务】八佰伴的破产 1997年11月，曾经为大多数国人所熟悉的大型跨国集团——八佰伴国际集团（以下简称八佰伴）在香港宣告破产。八佰伴从一家蔬菜店起家，历经40多年，曾经创造了年销售5000亿日元（折合300亿元人民币），450家店铺遍布16个国家、地区，拥有2．8万员工的“商业帝国”奇迹，然而却又不可思议的倒闭； 八佰伴是最先与我国合资经营的日本企业，北京的高档购物中心赛特、上海第一百货都有其股份；八佰伴还在上海投资1500万美元，成立了建筑面积达14.4万平方米的购物中心。此外，八佰伴还相继在美国、新加坡和我国香港等从事相关业务； 【走进财务】八佰伴的破产（续） 在破产前，该集团的负债率几乎为100%。从1982年起，八佰伴发行了大量的可转换债券和附认股权债券，共募集资金870亿日元，并将这些资金全部投进了国际性事业的扩大发展之中。到1993年3月，八佰伴有息负债是769.84亿日元，比前一年增加了223.46亿日元，高达销售额的5倍。在有息负债中，可转换债券和附认股权债券占了421.5亿日元，约为54%。但因股价低迷，使得股票的转换迟缓，这就造成了该公司财务上的重大负担； 从1994年3月开始的3年经营计划，曾预计整个集团3年的现金流量大约为300亿日元，而这段时期的投资额超过900亿日元。为填补漏洞，八佰伴也进行了不断的 努力，但大都是拆东墙补西墙，无济于事。过度举债