第六章 4节资本预算风险分析1.pptVIP

投资实质：将一笔确定资金变成未来不确定的预期收入 要素：风险、时间 任何一项投资都可看成是赌博，正确的评价使这种赌博建立在良好的信息基础上 投资决策的特点 投资成本的不可逆性 投资收益的不确定性 投资时机的可选择性 项目可分为：维修支出、节支增收、扩大业务和生产能力、开发新产品和新业务、满足政策要求 新项目从构想变为现实 提出有价值的创意 具体建议 在现有基础上，评估项目并进行资本预算 请求拨款 资本预算是一整套资本开支计划 投资战略的要求 一致性（consistency）：目标、文化、价值观、行业、专长 平衡性（balance）：资金、风险与收益、资源、价值链 优势性（advantage）：竞争优势 可行性（feasibility）：财务、环境、技术 投资决策的战略因素 地理（G, Geographical ）：位置、地位、腹地、交通、基建、资源、地形、气候、历史、群聚 政治（P, Political）：政局 、政制、政策 经济（E, Economical） 社会文化（S, Social and cultural） 科技（T, Technical）: 对投资项目进行评价的传统方法主要有两种，一种是考虑资金时间价值的贴现的方法，有净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）、现值指数（PI），另一种是不考虑时间价值的非贴现方法，有回收期，会计收益率。 杜克大学的JohnGrabam