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房地产行业研究精粹 Essence of Real Estate 2010 年 10 月 21 日~2010 年 10 月 27 日 相关报告 统计数据 ＊ 宏观策略精粹 2010 年 10 月 21 日-10 月 27 日期间，Wind 房地产指数（代码：886057 ）上涨4.11% ，研 ＊ 投资策略精粹 究机构共发布房地产行业研究报告 98 篇。10 月 17 日-10 月 23 日当周，重点监测的16 个大中 ＊ 行业研究精粹 城市中，有 12 个城市成交量下降。 ＊ 宏观经济百图 ＊ 行业图库系列 要闻回顾 ＊ 行业情报汇编 行业要闻：北京再出重拳，禁止开发商直接收取预售款；央行：三季度新增房地产贷款环 比降50.7%；房地产信托产品收益率加速上涨；险资大举投资写字楼物业，转战二三线城市。 兼并重组：中珠控股：拟2.3 亿售中珠置业 51%股权；京投银泰：2.68 亿收购上海新天地 酒店 27.5%股权。 房企新闻：恒大地产：加快高端酒店业布局发展战略；万科：重启股权激励，能否实现充 满悬念；中国铁建：沙特项目巨亏 41 亿元；长甲地产：赴港上市，长实新世界间接入股；世茂 房地产：公司与希尔顿全球签战略合作协议；保利地产：资本“大鳄”认亏出局。 业绩快递：金地集团：前三季净利增七成；万通地产：三季度盈利 3.42 亿元，同比增长 301.6%；绿景地产：第三季亏损504 万，每股亏损 0.027 元；宜华地产：净利大降 91%，土地 储备有限恐无米下锅。 投资策略 申银万国：受地产政策影响，各地成交量整体开始回落。住宅土地市场相对 9 月同期量价 齐跌。政策压制及基本面的恶化将对房地产板块形成压制，十月跑输大盘；四季度，可能会看 到政策和基本面的先后见底，行业将逐步回归正常状况，行业风险逐步释放，房地产存在重新 增加至“标配”的机会。 国泰君安：预计随着限购令正式执行、三套信贷严格执行、加息引起的预期，未来销量将 逐渐下滑，进而带动房价下降。维持行业中性评级。因地产股估值企稳且 2010 年估值具有一定 投资吸引力，短期预计跟随大盘走势，阶段性反弹行情依然存在。 地址：上海市浦东新区福山路 33 号 中信证券：土地供应严重不足的情况正在缓解。上海供应放量，地价回落；杭州城市经营 建工大厦 9 楼 有方，土地市场平稳向上；北京中心土地储备不足，城市扩张加速；广深市场低迷，无货可卖。 电话：86-21 传真：86-21 招商证券：房地产投资增速保持快速增长，整个周期性行业股票都不错；加息开始后，房 Email：Sales@ 地产行业自身严厉的政策基本肯定不会再出台；股价上涨主要来自公司业绩的增长和公司基本 面的超预期