2012年度信托公司利润压力测试分析报告.ppt

结束 谢谢 平安信托 | 风险管理部 平安信托 利润 压力测试分析 2012年6月 目录 1 信托业务收入,净利润 1.2 公司整体利润分析 1.3 日聚金历史分析 业务规模 1.1 固有业务收入,净利润 2.1 2 3 成本分析 日聚金利润分析及建议 1.4 2.2 3.1 本年利润压力测试传导机制 3.2 压力测试结果 3.3 分析与结论 日聚金产品利润专题分析 利润 压力测试分析 1.1,业务规模 截至2012年3月30号，较年初，PE信托计划新增规模9亿，物业信托计划新增规模59亿，基建无变化，二级市场新增17亿，固定收益类新增128亿。 截至2012年3月30号，较年初， 固有业务PE投资增加13亿，物业退出中信广场账面减少2.9亿，基建亳阜8个亿自有资金承接，二级市场委托资管资金5个亿完全变现，结构金融组（日聚金，利鑫系列视为固有业务）规模增加106个亿；质押融资规模增加32亿。 实收信托业务规模（亿） 实收固有业务规模（亿） 1.2,信托业务管理费收入,净利润 截至2012年3月30号，各条线信托业务管理费收入如下： 销售收入最高为固定收益板块（机构业务），达到2.26亿，其次为物业板块，达到1.85亿，随后是PE0.85亿，二级市场0.26亿，基建0.01亿。 分析：机构业务仍然占据了信托业务的半壁江山，传统的盈利模式短期内不会有大的变化。物业，PE撑起另半边业务。二级市场和基建所占比例较小。 截至2012年3月30号，各条线信托业务税前净利润2.81个 亿： 从高到低：固定收益（机构业务）1.4亿，物业为1.08亿， PE为0.5亿，二级市场0.2亿，基建0.01亿。 2012年一季度信托业务管理费收入（亿） 2012年一季度信托业务税前净利润（亿） 1.3,固有业务收入,净利润 截至2012年3月30号，各条线固有业务收入如上所示： 这里日聚金和质押融资业务视为固有业务。 物业固有业务由于本年度中信广场的退出，收入达到3.63亿，其次为质押融资0.62亿，日聚金0.24亿，基建0.27亿. PE固有业务由于没有考虑近期即将退出的中原证投收入（约3亿），收入主要来自项目分红。 截至2012年3月30号，各条线固有业务税前净利润3.15个亿： 相应地物业固有业务税前收入3.32亿，日聚金+质押融资税前0.09亿，基建为-0.23亿。 PE由于未考虑即将退出的项目收入以及项目MTM的增值，账面税前为-0.03亿。 2012年一季度固有业务收入（亿） 2012年一季度固有业务税前净利润（亿） 1.4,成本分析 各业务条线条线：从Profit margin （税前净利润/销售收入）来看，日聚金+质押融资条线所承担的成本最高，该业务视为固有业务，其中日聚金产品由于募集规模激增，非主动配置资产增加，发行端资金成本较高，为其它业务提供流动性等多方面原因，该产品Profit margin 处于低水平运营。 Profit margin最高为机构业务部53.9%，其它业务条线profit margin 都集中在40%-50%左右， 分析：公司整体Profit margin在50%以下，需要定期监控该指标，及时反映公司的运营情况，对profit margin 较低的产品需要深入分析原因，调整运作方式。 2.1,日聚金历史分析 随着机构销售渠道的不断拓展，RM人数的增加，以及KPI等因素，日聚金募集能力激增迅猛，截至2012年3月底，日聚金规模达到288亿。 日聚金面临的主要问题是：募集能力与适合日聚金投资标准的产品增长不匹配，募集能力的增长大大超过产品的增长，被动配置资产（现金，存款，债券）比例出现了成倍的提高，3月底达到峰值57%。 募集规模（亿） 被动配置资产占比 2.2,日聚金利润分析及建议 管理费收入分析 分析：日聚金管理费历史月均收入保持在1000万左右，而2012年一季度的合计仅为1600万，若再考虑当前规模下的销售费用成倍增加，该产品一季度基本没有盈利。 建议：持续监控“被动资产占比”指标，若该指标处于高位运行，表明符合要求的资产相对不足，需降低负债端定价以及限制募集规模，确保“被动资产占比”处于合理的范围内。 3.1, 本年利润压力测试传导机制 重估思路说明： 根据信托规模历史增速、当前银行信贷余额增速的同比变化，确定压力下2012年信托规模的增速，进一步估计我司2012年信托业务规模，各业务线利润情况。 步骤： 根据信托业协会网数据，信托规模2011年增速为58%； 根据wind数据，由于存款下滑，经济下行等多方面原因，银行信贷余额一季度增速同比下降12% ; 结合①②，预计压力下2012年信托