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投资管理 投资是一颗金色的种子，播下了，为收获成功和希望。未来有几多风雨？深思熟虑，慎重安排，使企业茁壮成长。 第一节　 投资管理概述 一、企业投资的意义 投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。 财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。 企业投资的意义具体包括： (一) 是实现财务管理目标的基本前提 　(二) 是发展生产的必要手段 　　　(三) 是降低风险的重要方法 二、企业投资的分类 　对投资进行的分类有： 按投资与企业生产经营的关系 　　　按投资回收时间的长短 　　　根据投资的方向 三、企业投资管理的基本原则 企业在投资时必须坚持的原则是： （一）进行市场调查，及时捕捉投资机会。 （二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。 （三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。 四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。 第一节　 投资管理概述 四、长期投资的特点 长期投资的主要特点 1.　投资金额大 2.　影响时间长 3.　变现能力差 ４．投资风险大 ５．不可逆转性 第一节 项目投资概述 五.项目投资程序 1.项目提出 2.项目评价 3.项目决策 4.项目实施 5.项目再评价 第二节　货币时间价值与风险分析 教学内容 一 资金时间价值 二 风险分析 货币时间价值 一、资金时间价值概念 时间价值概念的主要观点 西方：货币时间价值 中国：资金时间价值 资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 人们将资金在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。 资金的时间价值是资金在周转使用中产生的。 通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于时间价值的计算方法同有关利息的计算方法相同。利率不仅包含时间价值，而且也包括风险价值和通货膨胀的因素。可以用政府债券利率来表现时间价值。 时间价值含义 时间价值概念 货币时间价值 货币时间价值 ◆ 一.终值与现值 相关概念与符号 货币时间价值的计算制度 利息计算制度 ★单利制　　★复利制 ◆ 计息制度 货币时间价值 单利的终值和现值 在某一特定时点上发生的某项一次性付款(或收款)业务，经过一段时间后再发生相应的一次性收款(或付款)业务，称为一次性收付款项。 只计算本金的利息，不计算利息的利息。 I=p·i·n F=P+p·i·n=P(1+i·n) P=F/(1+i·n) 二. 复利的终值和现值 复利终值的计算 即计算本金的利息，又计算利息的利息 “利滚利”。 货币时间价值 终值(F) ＝现值×(1+利率)时期＝P·(1+i)n ＝现值×终值系数＝P·(F/P,i,n) (1+利率)时期 (1+i)n (F/P,i,n) 【例】两种计息制度的比较 已知：某人一次存入银行1 000元，为期5年， 年利率为10%。 要求：分别按两种计息制度计算各年当期利 息、各年末本利和，以及五年的利息情 况。 解：计算结果如下表所示。 单利制与复利制的比较 价值单位：元 货币时间价值 已知：仍按上例资料。 要求: 计算第五年末年存款到期后的本利和。 解: 依题意，这是个已知现值P，求复利终值F的问题 ∵ 现值P＝1 000元，利率i＝10%，存款期n＝5年 ∴ 终值(F)＝P·(1+i) n＝1 000×(1+10%)5  或＝P·(F/P,10%,5)＝1 000×1.61051 ＝1 610.51(元) 复利现值的计算 货币时间价值 折现是一次性收付款项终值计算的逆运算 现值(P)＝终值×(1+利率) -时期＝F·(1+i)-n ＝终值×现值系数＝F·(P/F,i,n) (1+利率) -时期 (1+i)-n (P/F,i,n) 货币时间价值 【例】已知：某企业打算在年初存入一笔资金