美国次贷危机培训课件.pptVIP

一、什么是美国次级贷和次级债 1、美国次级抵押贷款简称“次级贷款”、“次级贷”。 “次贷”是指一些贷款 机构向信用程度较差和 收入不高的人提供的 贷款。 2、美国的个人贷款分类 优质贷款----个人评级分数 680分信用以上（基准利率） 接近优质贷款----个人评级分数 680-620分之间 高1%-2% 次级抵押贷款----个人评级分数 620分以下 高2%-3%　 附3：SPV—特殊目的机构 是指金融机构常常为特定的融资并购等交易活动设立特殊目的的实体。在融资活动中，商业银行等金融机构可注册成立一个 与发起人隔离的特殊 目的实体。这种实体 不需要大额的资本金， 一般由其母体注入高等级的债券作为资产，在此基础上通过评级、增信等手段，获得在资本市场发行债券的资格。 二、次贷和次债的形成过程 参与次贷主要有五种“人” 借款人----购房者 放贷人----贷款公司 打包人----投资银行 住房抵押贷款公司 投资人----基金、商业银行、 保险机构、国外机构 公信人----评级机构 另外，可增加一个人： 增信人----金融投资机构或分级评级 三、次贷和次债危机产生的原因 （一）危机产生前的各主体的预期 １、购房人的美好预期 A 借款购房人确信美国经济的好转，房地产市场要上涨，房价一直上涨，到还本付息时，卖掉房子还完贷款还可以有盈余。 四、危机爆发 （一）美国经济背景 １、2001年美国政府换届， 克林顿下台，布什上台， 经济出现短暂下降后上升。 但从2004年达到3.6%后 到今天美国经济增长率持续下降。2006年美联储主席由格林斯潘变为伯南克。 B 借款购房人出于投机的动机，认为房价短期内不会下降， 将次级贷款作为融资手段， 及时套现，赚取到利润， 过上美好生活。 C 借款购房人认为，美国经济持续好转，到时自己能够还本付息。 ２、债券购买者的预期 A 美国经济是世界主导经济，其GDP占全世界的三分之一左右，美元是世界结算货币， 美国经济从克林顿 （1993.11-2001.11） 执政以来持续上涨。 B 次债是经过世界三大公认评级机构评级过的，甚至还有一些具有政府背景的公司（房利美、 房地美）担保的债券是值得信赖的。 3、放贷机构及其中介机构 认为届时如果借款人 到期不能还本付息， 还可以把抵押品----房屋 收回，也可以还本付息。 附5：2001-2007年中国美国及世界GDP增长率图 附6：2001-2007年中国美国及世界GDP增长率表 116792 3.6 109185 2.5 104348 1.9 100490 1.2 美国 415518 5.3 369599 4.1 328207 3.0 312953 2.5 世界 19317 10.1 16410 10.0 14538 9.1 11757 7.3 中国 GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） 2004年 2003年 2002年 2001年 139800 2.2 132018 2.9 124065 3.1 116792 3.6 506791 4.7 482449 5.4 447954 4.8 415518 5.3 30100 11.4 26681 11.1 22439 10.4 19317 10.1 GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） GDP总额（亿美元） GDP增长率（%） 2007年 2006年 2005年 2004年 * 美国次贷危机 附1：美国金融业分类 　 中央银行----美联储（FED） 　　　　　　　　 12个地区性联邦储备银行