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国际金融理论与实务 任课教师:王敬伟 2011-2012学年第二学期 目录 第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位制 第三节 布雷顿森林货币体系 第四节 现行国际货币体系 第五节 区域性货币体系 第一节 国际货币体系概述 定义 国际货币体系是指国际货币制度，它是指支配各国货币关系的规则和机构以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。 国际货币体系的内容 各国货币比价的确定 货币的可兑换性 国际储备资产的确定 黄金外汇移动的自由性 国际清算原则的确定 国际收支调节原则的确定 （续上） 国际货币体系的评价准则 国际收支调节机制合理 清偿力适中 储备资产的可信性较强 汇率的相对稳定性 国际货币体系的历史演变 1880至1914年，国际金本位制度 1918至1939年，国际金本位制度的恢复时期 1944至1973年，布雷顿森林体系 1973至1976年，向浮动汇率制度过渡时期 1976年至今，牙买加体系 第二节 国际金本位制 定义 金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度，国际金本位制就是以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系，它是世界上最早出现的国际货币体系。 类型 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 特点 黄金和英镑充当国际储备货币 严格的固定汇率制 国际收支能够自动调节 (续上） 国际金本位制崩溃的原因 黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，黄金不能满足日益扩大的商品流通需要，这就极大地削弱了金铸币流通的基础 ； 黄金存量在各国的分配不平衡 ； 第一次世界大战爆发，黄金被参战国集中用于购买军火，并停止自由输出和银行券兑现，从而最终导致金本位制的崩溃 。 国际金本位帛崩溃的影响 为各国普遍货币贬值、推行通货膨胀政策打开了方便之门； 导致汇价的剧烈波动，冲击着世界汇率制度。 第三节 布雷顿森林货币体系 布雷顿森林货币体系的创立 凯恩期计划（国际清算同盟计划 ） 建立“国际清算同盟”，相当于世界银行 ； 会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国官方对外债权债务通过该账户用转账办法进行清算 ； 顺差国将盈余存入账户，逆差国可按规定的份额向“同盟”申请透支或提存 ； “同盟”账户的记账单位为“班柯”（Bancor），以黄金计值。会员国可用黄金换取“班柯”，但不可以用“班柯”换取黄金 ； 各国货币同“班科”建立固定比价，但可适当调整汇率； 会员国在“同盟”的份额，以战前3年进出口贸易平均额的75％来计算 ； “同盟”总部设在伦敦和纽约，理事会会议在英、美两国轮流举行 。 （续上） 怀特计划（国际稳定基金计划） 设立一个国际货币稳定基金，以基金制为基础，各会员国用黄金、本国货币和政府债券交纳，认购份额决定于各国黄金外汇储备和国民收入多少； 由基金组织发行一种名为“尤尼他”（unita)的国际货币，会员国货币都要与“尤尼他”保持固定比价，不经“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。； 基金组织对会员国提供短期信贷，帮助会员国解决国际收支不平衡，但贷款数额最高不能超过他认缴的份额； 各会员国在基金组织里的发言权与投票权同其缴纳的基金份额成正比例 （续上） 凯恩斯计划与怀特计划的主要区别 是透支原则还是存款原则。凯恩斯计划强调透支原则，怀特计划坚持存款原则，货币体系要以黄金为基础； 汇率可否调整。凯恩斯计划认为汇率可进行适当调整，怀特计划则反对英国所设想的汇率弹性，认为即使要调整汇率，也得先经得基金组织的同意。 布雷顿森林体系的建立 1944年7月，以《怀特计划》为基础44个国家代表在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林召开了国际货币和金融会议，签署了《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称为《布雷顿森林协定》。 布雷顿森林体系的主要内容 建立了永久性的国际金融机构 建立了国际货币基金组织、国际复兴开发银行等永久性国际金融机构 。 确定国际储备货币 建立了以黄金为基础，以美元为主要国际储备货币的“黄金－美元”本位制。 确定了可调整的固定汇率制 各国货币对美元的汇率，只能在法定汇率上下各1%的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率1%的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行于预，以维持汇率的稳定。 安排资金融通 取消对经常帐户的外汇管制 布雷顿森林体系的作用 解决了世界黄金产量不足，弥补了国际清偿能力短缺。 汇率稳定和有弹性促进国际贸易，投资和信贷的发展。 IMF的各种短，中期贷款和融资使临时逆差国有缓冲余地。 成员国有相对的经济自主权。 为各成员国提供了相互磋商协调的讲坛。达到内部和外部的平衡。 布雷顿森林体系运转的基本条件 美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定； 美国的黄金储备充足 ； 黄金价格维持在官价水平 。 布雷顿森林体系缺陷 金汇兑制本身的缺陷