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关于基金投资的几点补充说明 中登负责完成与各基金公司TA系统的对接，然后，代销机构再连接到中登TA系统从而完成开放式基金的销售。这样就实现了用户只要在代销机构申请开通中登公司TA帐户，就可以实现对多家基金公司相关基金产品的购买。 那么究竟何为中登TA呢？ 对于银行而言，它所能托管的基金或者代销的基金往往是有限的，并不是任何一家基金公司都和某个银行有合作关系，而基金的发行一般通过基金公司自己的TA（中央结算交易注册登记系统 ），如果用户想买10家基金管理公司的基金，那么它就要在不同的TA系统里面去开户。 2006年8月，中登公司在西安召开会议，着重推介了其开发的开放式基金登记结算平台（中登TA），会议参与方包括证监会市场部/基金部，深/沪交所管理部，54家基金公司及托管银行代表。 关于基金投资的几点补充说明 中登TA平台最大的优势在于统一账户模式，开放式基金投资者可以不用承受反复开户之苦。中登TA利用现有沪深证券账户资源，适应证券市场投资者的交易习惯，允许7000多万证券账户持有者直接使用其证券账户进行开放式基金交易。 由于中登的设计目标是为了方便沪深两市的股东进行开放式基金交易，即凡具有深沪两市股东代码凭证的用户可以通过它在券商处的保证金帐户来完成开放式基金的申购和赎回，所以各券商 关于基金投资的几点补充说明 便称为中登TA的代销机构，而银行不是。所以当用户到银行柜台的时候，如果她申请购买中登基金，银行是不给予以办理的，会提示用户到券商处办理该业务，尽管银行柜台不提供中登基金的销售，但是网银系统中如果用户开通了银证通业务，那么他就可以通过银证通系统连接至券商，并发送购买中登基金的指令到券商（和通过银证通买股票一样），从而实现中登基金的购买。 下图是招商银行提供的通过银证通系统来购买 关于基金投资的几点补充说明 中登基金的界面，由于它是借助银证通的，所以尽管是买基金，但是功能分类是在证券菜单中： 思考：所有这些基金都属于开放式基金（包括LOF），既然如此为什么不将这些交易功能放在基金栏下呢？ 这是因为银证通连接的是券商的基金交易系统，而券商系统本身是中登TA的代销机构，而银行不是。 在前面的图中，我们可以看到，以519***开头的基金其实在基金栏下也有销售，但是不包括519001银华优选，这说明该基金管理公司加入了中登TA，因此所有基金产品都可以通过中登TA从券商处代销，同时由于该公司将部分基金产品通过招行托管或代销，因此招行基金栏下也有相应的条目。目前而言，深交所LOF基金已经全部纳入中登TA系统，因此在前面的图片中大家看到所有的LOF基金都有显示，而LOF基金代码都是16****  关于基金投资的几点补充说明—何为中登基金 想了解什么是LOF基金，就先需要了解一下什么是ETF基金 它是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同，其特点如下： 1、ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即“单位基金资产净值”。 2、ETF克服了封闭式和开放式基金的缺点, 它既可以在交易所上市交易也可以进行申购和赎回。但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票（要求达到一定份额如100万份） 交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund) 与普通开放式基金相比ETF的优势主要包括： 交易费用低：买卖手续费大大低于申购/赎回费 存在短期套利：大盘先长后跌则ETF可以高点卖低点买而开放式则全天一个净值 赎回不影响投资效率：ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。而开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担 交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund) 整个ETF的运作，包括公开募集现金认购、公开募集股票申购、上市交易、申购和赎回、套利、投资组合管理、会计和估值、信息披露以及客户服务等9个环节。 ETF的发行首先采用现金认购和一篮子股票申购相结合的所谓“种子资本+公开发行”多阶段发行方式。现金认购经由交易所系统网上网下同时进行，分别适用于中小投资者和大额投资者（前面图片就是通过网上认购的例子，注意网上和网下认购本质都是通过券商系统实现即银行不卖ETF）。 交易型开放式指数基金(ETF, Exchange Traded Fund)