[管理]第2章 财务管理观念.pptVIP

第二节 风险价值观念 一、风险概述 （一）风险含义 在理论上，目前有代表性的观点分为三类： 一是将风险视为机会。认为风险是积极事件，有风险才有机会，风险是机会产生和存在的基础。风险越大，可能获得的收益越多。 二是将风险视为危机。认为风险是消极事件，风险累积到一定程度会引发危机，可能产生损失。 三是介于两者之间。认为风险是一种不确定性，具有较强的学术意味。 在实务上，目前主要有三种不同的观点： 一是不确定性观，即未来事件发生结果的不确定性（uncertainty）。这是一种主观看法，着重于个人及心理状况。不确定性是风险产生的根源，这一不确定性可能是超出预期损失，也可能是小于预期收益。主要表现在：发生与否不确定，发生的时间不确定，发生的状况不确定，发生的后果严重程度不确定。 二是损失观，即未来事件遭受损失的可能性（possibility）。与风险有关的常用术语是风险敞口（risk exposure），即某一经济主体暴露于某种风险的程度。风险敞口的大小与经济主体所处的外部环境有关，如进出口企业比国内企业要蒙受更大的外汇风险暴露；也与经济主体的内部风险管理有关，如同样两家进出口企业，如果一家采用了避险工具或手段，则外汇风险暴露要小。 三是结果差异观。即期望结果与实际结果的差异性，这种差异可以用概