完善我国商业银行账户金业务的政策建议.docVIP

商业银行账户金业务运行模式比较及借鉴 邹 琼 胡迎春 内容提要： 本文首先分析了我国商业银行账户金业务的运行特点和问题，并通过总结比较发达黄金市场及新兴黄金市场账户金业务的运行模式和风险管理方式，有针对性地提出建立多层次的账户金交易体系、提供有实金准备的商业银行账户金等实践性较强的政策建议。 关键词：商业银行账户金；运行特点及风险；政策建议； 一、引 言 账户金的本质为纸黄金。按照《伦敦金银市场指南》（LBMA，2001）中的“专用名词说明”，纸黄金是“用于描述黄金合同的术语，通常指不需要或不一定交割实物黄金的黄金合约”。Gary O’Callaghan（1991）认为参与纸黄金交易通常是出于投机和套期保值的目的。账户金名目繁多，如金银账户（bullion account）、纸黄金账户（paper gold account）、黄金账户(gold account)、黄金投资账户（gold investment account）等等，但其基本运行方式相似，即投资者通过在商业银行开立黄金交易账户，并在账面上买进卖出黄金，赚取差价获利。 账户金业务以场外交易为主。伦敦黄金市场是全球最大的场外现货黄金交易市场，也是账户金交易的重要场所。伦敦市场日均500-600吨的黄金清算大多通过非指定账户（Unallocated Account，一种账户金）完成。伴随金价的十年上涨，我国及其他新