财务管理营运资金模块课件完整版.pptVIP

2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 营运资金管理 主要章节 营运资金管理 案 例 着产品不需要积压，赶快送到用户手中，它还有更深的一层意思，就是说，企业可以在市场当中不断地获取新的市场，创造新的市场。就像美国的管理大师德鲁克所说的：“好的公司是满足需求，伟大的公司是创造市场。” 零营运资本，就是零流动资金占用。海尔因为有了前面的两个零，即零库存和零距离， 因此也可以做到零营运资本。也就是说，在给供方的付款期到期前，可以先把用户欠的货款收回来。为什么呢？因为海尔可以做到现款现货。因为它是根据用户的定单来生产的，所以这个产品一到用户手里，用户就可以付给企业。这就使得海尔顺利进入良性运作的过程。 物流带给海尔的就是这三个零。但最重要的是它可以使海尔寻求和获得竞争力。海尔的CEO张瑞敏认为，一只手抓住了用户的需求，另一只手抓住可以满足用户需求的全球的供应链，把这两种能力结合在一起，这就是企业的竞争力。到目前为止，海尔通过业务流程的再造，建立现代物流，最后获得的就是在全世界都有能力进行竞争的核心竞争力，最终成为世界名牌，成为一个真正的世界500强的国际化企业。 第一节 现金管理 一、现金管理的目的 二、持有现金的动机 三、最佳现金余额的确定 （一）现金的成本 1.持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益(机会成本)。 2.转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 3.短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 　　　　　　　 管理费用：与现金持有量无关 持有成本 机会成本：与现金持有量成正比例关系 固定性转换成本：与现金持有量成反比例关系 （交易成本） 短缺成本：与现金持有量成反方向变动关系 （二）存货模式 假设： 1、一定时期的需要量可以预测 2、现金流入和流出是均衡的，而且流出大于流入 3、不存在现金短缺，可以出售有价证券补充现金 相关成本 求总成本最低的点： 方法一：机会成本=交易成本 （Q/2) ×k=(T/Q) ×F 方法二：求总成本曲线的表达式一阶导数，另其为零，求最小值 （三）随机模式 计算公式 在米勒-奥尔现金管理模型中，当给定L时，相关的计算公式如下： 基本步骤 第一，确定现金余额的下限（L） 第二，估算每日现金余额变化的方差（σ2） 第三，确定利息率（r）和交易成本（F） 第四，根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返回线 四、现金的日常管理 第二节 应收账款的管理 一、应收账款管理的目标 二、信用政策的制定 管理成本 坏账成本 机会成本 （二）信用政策的决策 信用标准 信用条件 收账政策 信用政策的决策方法 决策原则： （1）单个信用政策决策信用成本后收益大于0可行； （2）多个信用政策决策选择信用成本后收益最大的方案。 信用标准决策 某企业有两种信用标准可供选择，有关资料如表所示。 单位：元 方案A 方案B 坏账损失率≤ 10% 坏账损失率≤15% 销售收入 100 000 120 000 固定成本 3 000 3 000 变动成本 60 000 72 000 可能的收账费用 2 000 3 000 可能的坏账损失 10 000 18 000 平均收账期（天） 45 60 求：该企业的综合资金成本为10%，试作出信用标准决策。 信用条件决策例题 某企业采用赊销方式销售甲产品，该产品的单位售价为20元，单位产品的变动成本为15元，固定成本总额为400 000元。当该企业没有对客户提供现金折扣时，该产品的年销售量为100 000件，应收账款的平均回收期为45天，坏