2013年IPO终止排队的撤单企业并购深度分析报告.pdfVIP

IPO(168 家)终止企业并购之路  背景 2012 年监管部门放慢了发行节奏，但发行审核流程和 在审企业的名单却在不断增加。社会融资结构的失调，海外 上市之路的艰难以及高度管制的发行核准造成了 IPO 堰塞 湖。由于高标准的发行制度，截至 4 月 12 日，证监会终止 了 168 家 IPO 上市企业，而其中近半数企业开始把目光转 向了并购市场。  思路 首先找出九行业内的撤材料企业；其次从政策入手，列 出符合政策内容的相关联上市公司（如龙头公司）；再次从 产业链整合及业务弥补角度寻找其它相关联上市公司。我们 认为交集出来的相关联上市公司并购概率较大，并集出来的 均为并购考虑的方向。  导读  截至 4 月 12 日，终止IPO 审核企业共计 168 家，近半 企业对并购方式意愿强烈，并购浪潮拐点正逐步显现；  《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》发 布，力促九大行业兼并重组，包括汽车、钢铁、水泥、 船舶、农业、电解铝、稀土、电子信息及医药，168 家 撤材料企业中 74 家隶属九大行业内；  168 家撤材料企业中有 94 家在九大行业之外，但由于近 年来国内并购行业呈分散化，因此这部分撤材料企业仍 正文目录 旧具备较强的兼并重组能力。 （有兼并重组意向的终止企业或能提供壳资源的上市公 司请微博私信或发邮件到jinzhenghutong@ ） 目录 一、 前 言 4 二、 九大行业内企业并购分析6 1. 汽车行业 6 2. 钢铁行业 7 3. 水泥行业 9 4. 船舶行业10 5. 农业行业10 6. 电解铝行业13 7. 稀土行业14 8. 电子信息行业14 9. 医药行业22 三、 其他行业内企业并购分析 24 1. 餐饮行业24 2. 传媒行业24 3. 房地产行业25 4. 非金属行业25 5. 服装纺织26 6. 公共事业26 7. 光伏行业26 8. 化工行业27 9. 环保行业30 10. 机械行业33 11. 建筑建材39 12. 交运行业40 13. 金属行业40 14. 煤炭行业41 15. 批发零售41 16. 食品饮料41 17. 新能源42 18. 医疗器械42 19. 造纸、印刷43 一、 前 言 随着“财务专项检查”第一阶段的收官，截至4 月12 日，终止IPO 审核企业共计168 家，其中，创业 板共计106 家；中小板共计51 家，主板共计11 家。创业板沦为终止审查的重灾区。可以看出，在高成长 性的硬性要求下，受宏观经济因素影响，创业板拟上市企业2012 年的业绩同比下滑甚至亏损的较多。在细 分行业中，电子信息、机械、化工等相关行业企业2012 年下滑非常明显，因业绩下滑而终止审查的企业也 就较多，尤其是电子信息行业。据金证互通统计，在此轮终止审查企业中，共有44 家电子信息相关企业。 目前的IPO 排队企业中，虽然有168 家企业终止审查，109 家企业中止审查，但是存量的六百余家在审 企业加上后续源源不断申报上市材料的拟上市企业，A 股市场IPO “堰塞湖”的情况依然严峻！随着监管的 逐渐严格以及投资者逐渐趋于理性，终止审查企业也该及时全面的思考自身的后续发展问题，上市可以募 集到发展所需资金，但在目前的形势下，并不一定是最佳的融资选择。 金证互通机构部通过对终止审核企业排查发现，只有两成企业愿再战IPO，其余的企业中，业绩下滑使 其不具备上市条件或暂不考虑资本运作的企业占四成；另外四成左右企业对并购方式意愿强烈。金证互通 认为，在市场大量资金寻找新投资项目背景下，并购浪潮拐点正逐步显现！ 图表来源：金证互通 据金证互通对公开资料的统计整理显示，2006 年至今中国企