资金时间价值及其运用.pptVIP

苏州大学商学院会计系 第二章 资金时间价值及其运用 一、什么是资金时间价值 资金在运动过程中具有一种增值能力，随着时间的推移，投入周转使用的资金会发生增值，同样数额的一笔资金在不同的时间上具有不同的价值。 这种一定量的资金在不同时点上价值量的差额，就是资金时间价值。 资金随着时间的推移会发生增值 相同数额的资金在不同时点上价值不同 资金是一种特殊的商品，它具有价值，也具有使用价值，这种使用价值是： 资金在周转使用过程中会使自己增值。 而商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在正是资金时间价值产生的前提和基础。 存放在抽屉里的钱是不会增值的 资金必须投入生产周转使用才会增值 银行资金必须和生产相结合（投放出去） 二、资金时间价值计算的相关概念 终值 终值（Future Value，简称FV），也称将来值或未来值，是指现在的一笔资金在将来某一时间的价值。是现值的对称。 现值 现值（Present Value，简称PV），是指将来某一时间的一笔资金相当于现时的价值。是终值的对称。 单利计算 单利计算，是指在计算资金时间价值时只对本金计算利息，而不将以前计算期的利息累加到本金中去，即利息不再生息。 复利计算 复利计算，是指对本金与以前计算期的累计利息的总和计算利息，即利息再生利息，利上滚利，逐期滚利。 计息期数 计息期数，用n表示。这里的n不一定是指年，可能指月或半年等。 利率 利率，用i表示。表示资金增值的速度或程度。在财务管理中不同的计算有不同含义。 第二节 资金的终值 问题：如果某人现在给甲1000元，或者3年后的今天给甲1155元。假使利率为5％的话，甲将选择哪笔钱？ 资金的终值实际上是资金在将来的本金加利息的和。 一、单利计算 假设本金为PV，利率为i，终值为FV，计息期为n。则，每期利息为PV×i；n期利息为PV×i×n；所以，终值FV＝PV＋PV×i×n＝PV（1＋i×n） 公式：FV＝PV（1＋i×n） 根据问题，3年后的终值为： FV＝1000×（1＋5％×3）＝1150（元） 计算结果，三年后的终值小于1155元。所以，甲应选择3年后的1155元。 二、复利计算 复利计算时，本利和的计算如下： 公式：FV＝PV×（1＋i）n 根据问题，1000元资金3年后的终值为： FV＝1000×（1＋5％）3＝1157.6（元） 计算结果，三年后的终值大于1155元。所以，应选现在的1000元。 (1+i)n有时是很难计算的，为了简化计算，我们将(1+i)n 称作一元复利终值系数，或称一元终值系数或终值系数。一元复利终值系数用FVIF%、n（future value interest factor 的简写）表示。 终值的计算也可以用以下公式： FV＝PV×一元终值系数 或： FV＝PV×FVIF%，n FVIF%，n可以查表得到 单利计算和福利计算有很大的不同，有时相差极大。 例如：1626年英国人Peter Minuit花了大约$24的首饰品从当地印第安土著人手中换得了曼哈顿岛。到1986年曼哈顿岛的地价为$86/平方`英尺。地价相当高。 复利计算： 四、本金翻番估算法（“72法则”） 举例： 当给定的年利率（i）确定时，使本金翻番的年数（N）： （其中，i为利率的百分数，如利率为10%，i即为10） 当资金翻番的年数（N）限定时，使本金翻番所需要的年利率（i）： （其中，i为利率的百分数，如计算出i为10，即所需的年利率为10%） 第三节 资金的现值 (1＋i)-n有时是很难计算的。为了简化计算，我们将(1＋i)-n 称作一元复利现值系数，或称一元现值系数或现值系数。可以通过查表的方式得到。一元复利现值系数用PVIF%，n（present value interest factor 的简写）表示。 现值的计算也可以用以下公式： PV＝FV×一元现值系数 或： PV＝FV×PVIF%，n 第四节 年金的终值和现值 年金（Annuity）是指一定时期内每期相等金额的收付款项。