信托方式解决职工持股问题的法律思考.pdfVIP

一I2Zkk薰纂IFLAWSCIENCEMAGAZINE 案例评析 丁CL集团职工持股信托方案评析 运用信托方式解决职工持股问题的法律思考 CommentsandAnalysisontheSchemeofTrustforShareholdingbyEmployeesofTCLGroup 林 嘉 李 敏 (中国人民大学法学院 北京 ，00872) TCL集团股份有限公司(以下简称`T‘CL集团”或 “公 托人设立信托。原持股员工转化为信托受益人，其股权份 司”)于2004年1月在国内完成A股发行上市，这是国内首 额载为信托中的按份受益权。2002年2月8日，工会和杨利 例运用信托方式实现职工持股并成功上市的公司。本文 签署(民事信托合同》，并于其后完成工商变更登记，股权 拟从分析TCL集团职工持股信托的实例人手，以澄清认 过户至杨利名下。2002年5月16日，TCL集团整体变更为 识中存在的一些阻碍信托运用的错误观点。 股份有限公司，并完成工商登记手续。 一、事件概况 TCL集团整体上市的申请材料报送至中国证监会 TCL集团之前身为TCL集团有限公司，系由广东省 后，遭遇到监管部门对其以信托方式实现职工受益制度 惠州市政府控股的拥有家电、信息、通讯、电工四大产业 的置疑。对于这些置疑，TCL集团两次修正和调整了原信 的特大型国有公司。自1997年实行国有资产授权经营以 托方案。首先是工会和受托人杨利签署了《民事信托合同 来，经惠州市政府批准，公司建立了员工持股制度，先后 补充协议》，并制订了《员工受益权制度管理办法》，从而 以奖金折股、业绩奖励转股、管理层人员和技术骨干现金 建立了信托财产管理中重大事项的集体决策机制和对信 增资、市政府因员工出资而配发股份等形式实现职工持 托事务处理的监督机制。其次是调整了原信托方案，工会 股，至2001年12月，参与持股的员工达到3520人，由公司 与原受托人杨利签署了关《于终止信托的协议》(下称终《 工会工作委员会代表其持有占TCL集团注册资本23.14% 止协议》)，原信托终止，信托股权转由工会持有，并根据 的股权。其后，历经几次股权转让和受让，截至2002年2月 工会的决议转移给受益人。2003年10月14日，工会同意接 9日，工会工作委员会仍为1300余名员工利益共持有TCL 受原信托受益人之委托，工会以信托方式受托持有该 集团14.79%的股权①。 14.79%的股权。同日工会签署了新的《民事信托合同》， 由于工会代员工持股缺乏明确的法律依据，存在较 原信托受益人以签署确认函的方式同意作为委托人与工 大的权属纠纷隐患，且依据工会法及其他相关规定，工会 会建立新的信托法律关系，原信托受益人成为新信托受 作为持股主体的法律地位有待重新认识，中国证监会也 益人。同时，工会还与国信证券有限公司(下称 “国信证 曾明确规定，对存在工会持股的公司，暂不受理其发行申 券”)签署了(信托财产委托资产管理合同》，根据新 民《事 请②，为了妥善解决职工持股问题，公司拟对原有员工持 信托合同》和信《托财产委托资产管理合同》之约定，工会 股制度进行规范。规范的基本思路是:以信《托法》为依 作为受托人仅作为公司章程、工商登记、股东名册和法定 据，用信托制度将公司原有员工持股制度规范为员工受 信息披露中的信托财产名义持有人，其他职责均委托国 益制度。具体讲，由工会作为委托人，以其持有的14.79% 信证券行使;建立员工受益计划管理委员会对信托事务 的股权为信托财产，以原有员工持股制度的参与人为受 进行核查与监督，确保受托人及其代理人忠实履行信托 益人，以委托人和受益人共同信赖的自然人杨利③为受 合同的职责和义务;国信证券作为工会的代理人，根据员 作者简介:林嘉(1962-)，女，汉族，广东人，中国人民大学法学院教授，博士生导师。 李敏(1973-)，女，汉族，内蒙包头人，中国人民大学法学院博士研究生，北京市君泽君律师事务所合伙人。 ①深圳证券交易所网站()TCL集团招《股说明书》，第37-42页。 ② 中国证监