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贵州茅台 财务报表分析 小组成员： 刘梦雨 36号 陈雯 5号 陈美玲 38号 喻勉 37号 刘承洋 39号 袁泉 40号 前言 此次的分析报告分析对象选取了贵州茅台股份有限公司，着重研究其2008年至2010年（由于数据收集困难，只有部分报表找到了2011年的数据）的主要财务报表。报告先对宏观形势和行业状况进行分析，并计算了主要的财务比率，把企业的财务状况放在经济、行业大背景下从横向和纵向两个方向对比分析，运用SWOT模型从企业管理的角度进行多角度分析。 我们组做得比较好的地方在于：1、追求数据的准确性 在与国家统计局公布的数据对比的过程中，我们发现网上查询到的一些图表存在较明显错误，于是我们小组成员非常认真地按照官方数据重新制作图表。 所有的报表我们都统一使用较为权威的新浪财经网页上公布的报表，避免了前后数据不一致的情况。 2、对于财务比率及其反映的问题有自己的看法 我们并没有单纯地把数据算出来，也不止步于评价这样的比率可能反映什么问题；我们小组成员很认真地进行了4次小组讨论，结合当时的宏观背景、行业背景以及公司发展的情况，探讨对于财务比率形成的原因、同一个比率的变动反映公司经营是得到改善还是恶化、同行业竞争对手在这一方面是否更优秀并提出我们对于贵州茅台的一些建议。 3、完成财务报表分析后我们能了解自己所得出的报告的局限性 完成报告之后我们还讨论了自己这次有待改进的地方，虽然很多因素是不可控的，不过我们仍然希望能从问题中不断学习和进步。 4、小组合作融洽 我们为本次作业制定了合理地时间、任务划分和步骤规划，小组成员都积极按时完成任务，并且所有人都熟悉整份报告内容，为我们讨论公司的财务比率和行业比较，得到公司的优劣势以及未来建议奠定了基础。 目录 一、 公司简介 4 二、 影响企业的宏观因素及行业因素分析 5 A.宏观因素分析 5 B.行业因素分析 6 三、历史比较分析 9 （一）企业短期偿债能力 9 （二）企业长期偿债能力 10 （三）企业资产管理效率 12 （四）企业盈利能力 14 （五）企业市场比率 16 三、行业比较分析 17 （一）2010年盈利能力行业比较 17 （二）2010年流动性行业比较 19 （三）2010年偿债能力行业比较 20 （四）2010年资产管理效率行业比较 20 四、结构分析 21 （一）资产负债表结构及结构变动分析 21 （二）利润分配表结构及结构变动分析 23 （三）现金流量表结构及结构变动分析 24 五、因素分解分析 26 （一）杜邦分析 26 （二）风险分解分析 28 1.自我可持续增长率分解分析 29 2.EVA因素分解分析 30 六、财务战略矩阵分析 31 七、贵州茅台SWOT分析 32 （一）优势（Strength） 32 （二）劣势（Weakness） 32 （三）机会（Opportunities） 32 （四）威胁（Threads） 33 八、 总结 34 （一）总结性分析及建议 34 （二）财务分析的局限性 34 九、 附表.................................................................................................................................................................37  一、 公司简介 公司名称：贵州茅台酒股份有限公司 公司英文名称：Kweichow Moutai Co.Ltd. 证券代码：600519 证券简称：贵州茅台 交易所：上海证券交易所 注册地址：中华人民共和国贵州省仁怀市茅台镇 注册资本：94380万元 法人代表：袁仁国 董事会秘书：樊宁屏 1999-11-20 上市日期：2001-08-27 贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）的前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟