当前世界经济走势分析.docVIP

曹远征：当前世界经济走势分析 2012-03-07 12:51 来源: 中改院　　一、当前世界经济的发展变化　　（一）世界经济格局变化，预示经济秩序转变　　当今的世界经济秩序不仅包括金融秩序、货币秩序，还有政治秩序，都是在第二次世界大战结束后建立的，其建立的基础是南北差距。那时，全球很多国家还处于经济未发展状态。随后，世界经济的一个重要特点就是发展中国家的经济发展，其发展速度远快于发达国家。到目前为止，发达经济体与发展中经济体的GDP在世界经济中的比重几乎相当。换言之，经过60多年的发展，由于发展中国家的经济增长一直很快，使过去的南北差距得到了很大的消除。现在发展中国家GDP与发达国家相当，意味着过去建立在南北差距基础上的经济秩序受到了极大的冲击。传统的旧的经济秩序已不能有效运转了，但新的经济秩序尚未建立，这就是我们所处的时代背景。　　由于新的秩序尚未建立，增加了很多的不确定因素，反映出来的问题是什么？是全球经济再平衡的问题。2006年是全球不平衡的高峰。不平衡的增长维持不下去的结果就是金融危机，金融危机是这个不平衡的一个产物，同时也预示着世界经济需要再平衡。表面上看是国际收支经常项目顺逆差发达国家与发展中国家的分布不均衡，但是背后却是两种经济结构上的重大差异。　　发达国家的居民收入基本上靠资产性收入。在美国，它的个人消费占GDP70%以上；中国个人消费占33.8%。而美国从20世纪80年代末期到现在，工资收入基本没有上涨，美国居民的收入增长是靠资产收入增长，其中最大一部分资产是房产。由于房产不断升值所以个人收入不断增长，再加上美国金融工具比较发达，增值部分可以按揭，因此居民消费相当大的部分都是来自于资产性收入。所以，金融危机在美国表现就是资产价格垮了，资产价格一垮，增值性收入没有了，居民的基本消费难以维持，从而经济发展难以维持，又引致失业率居高不下，因此美国所谓贫困人口增长速度非常之快。发展中国家的居民收入正好相反，基本上靠工资性收入。例如，中国居民收入的绝大部分来自劳动报酬收入，而且储蓄率比较高，消费比较低。所以，中国居民消费只为GDP贡献三分之一左右，48.6%是靠投资，中国经济是一个投资驱动型经济。由于投资消费不平衡一定出现产能过剩，所以要把产品卖到美国去，是美国消费支持中国经济增长。金融危机对于中国意味着什么呢？不是中国金融机构出了问题，而是金融危机使发达国家的消费难以维持，中国的出口受到严重的影响。而净出口在中国经济中所占的比重达到13.6%。那么，对中国经济的伤害也就自然而然地造成了。金融危机是世界经济发展不平衡的产物，它表明世界经济需要再平衡，表面是贸易顺差的平衡，实质是全球经济结构的调整。　　因此，全球经济结构正在发生重大调整，这个调整就是由于发展中国家经济实力已经跟发达国家势均力敌，建立在南北差距上的经济体系难以运转，但新的经济体系没有出现。与此同时，传统经济秩序不能运转的一个主要矛盾就是全球经济不平衡，那么建立新的秩序一定要向全球经济平衡方向发展。这个平衡方向发展意味着以中国为代表的新兴国家结构的调整，也代表着以美国为代表的发达国家需要进行结构调整，世界经济才能平衡。因此，2011年11月3日，在G20戛纳峰会上，胡锦涛主席在讲话中全面阐述了中国应对当前国际金融危机，加强全球治理，实现世界经济强劲、可持续、平衡增长的立场和主张。可持续增长是目标，平衡增长是手段，只有平衡的增长才能实现可持续的增长，而当务之急是维持强劲增长的势头。　　（二）世界经济新的风险因素　　世界经济在2012年或者短期内会出现什么问题呢？我们看到四个风险因素：首先，世界经济可能出现“滞胀”局面。其次，欧洲主权债务危机还在发展之中，究竟如何？尚且不知。第三，国际金融市场处在大幅动荡之中，这个动荡会给各国经济带来重大的冲击。第四，我们的周边国家、发展中国家、新兴市场国家，特别是那些“双赤字”的国家（财政有赤字、贸易有赤字的国家）可能面临严重的挑战，不排除亚洲金融危机再现。　　1.全球经济“二次衰退”风险加剧，不排除出现“滞胀”可能　　从2008年的第二季度开始，由于金融危机的爆发，全球GDP大幅下滑。为了应对金融危机，出现了G20峰会的机制，最重要一次会议是2009年G20伦敦峰会。在这次峰会上，全球协调推出了积极的财政政策和宽松的货币政策，共同应对衰退并防止更大衰退出现。这一应对可以说非常成功，2009年第二季度后经济开始上行。到了2011年初，随着经济的强劲复苏，金融危机好像过去了。但是现在看来，似乎太乐观了。2011年第三季度经济又开始下滑，人们才恍然大悟，这次金融危机并没有过去，我们还是在危机之中。　　与此同时，积极的财政政策和宽松的货币政策的负面作用已经开始显现。尽管美国央行的资产负债表扩张，但是美国金融