成本冲击, 通胀容忍度与宏观经济政策.pdfVIP

成本冲击、通胀容忍度与宏观 经济政策 ① 伍戈 李斌 （中国人民银行，北京，100800） [提 要] 与之前比较，2010 年以来此轮通胀成本冲击型特征十分明显（主要表现为国际大 宗商品价格高企和国内劳动力成本上升）。在此背景下，是否应提高对通胀的容忍度以及宏观政策 如何有所作为也成为热门话题。目前国内外已经有一些对通胀容忍度的探讨，但规范性的研究论 文并不多见。本文在Dornbusch 和Fischer （1994）框架基础上，结合中国实际，创新性地区分大 宗商品价格和劳动力成本冲击（尤其是B-S 效应）对总供给以及宏观经济的不同影响机制，并探 讨有关通胀容忍度以及宏观政策应对问题。 [关键词] 成本冲击；通胀容忍度；经济政策 [中图分类号] F20 [文献标识码] A [文章编号] 1000－596X(2011)06 －0000