中国平安的财务分析案例——基于哈佛分析框架.doc

财务分析与决策 课程论文 中国平安的财务分析案例 ——基于哈佛分析框架 年级专业：2009级 财务管理 姓 名： 学 号： 指导教师： 2012年6月8日 摘要 经典研究学派认为公司的内涵价值是存在的，作为搜寻内涵价值的工具，恰当的财务报表分析能够搜寻出公司内涵价值的合理区间，有助于各种决策判断。市场基础研究学派认为完全有效的市场只是一种理想状态，现实中的资本市场只能是相对有效，相对有效市场存在足够的空间使财务报表分析成为一项价值发现活动。财务报表分析人员可以通过公司财务报表和相关资料的分析，及早发现公司财务危机的各种征兆，以避免投资者发生损失。实证会计理论证明了公司管理层有各种动机来进行盈余管理甚至报表粉饰，因此，进行恰当的财务报表分析有助于消除会计信息失真纠正扭曲公司真实情况的现象。 正确评估上市公司的经营业绩，财务分析是极其重要的。财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状，更重要的是它可通过对过去与现状的分析与评价，估价企业的未来发展状况与趋势，所以，利益相关者通过分析上市公司的财务报表，可以了解上市公司的运营情况、财务情况和盈利情况，从而对上市公司的经营业绩作出正确评价。加之，企业经营管理方面的问题最终都会反映为财务问题，财务管理水平的高低直接影响到企业的成败，而企业财务管理水平的高低最终要通过财务分析结果来显示。因而，可以说非财务方面的信息是财务分析的验证与补充。 本文基于哈佛分析框架，通过对中国平安2007年至2011年的财务报表进行实证分析，包括战略分析、会计分析、财务分析以及前景分析，进而发现企业经营管理中存在的问题，为企业改善财务状况，提高经营管理水平提供一定的参考。 关键词:财务分析；中国平安；哈佛分析框架目录 摘要 2 第1章 前言 2 1.1 研究背景 2 1.2 本文的研究重点 3 1.3 本文的主要结构框架 3 第2章 战略分析 4 2.1 中国平安简介 4 2.2 行业分析 4 2.2.1 保险行业特征及生命周期分析 4 2.2.2 行业获利能力分析（波特五力分析） 4 2.2.3 企业核心竞争力分析 5 2.3 竞争战略分析 6 第3章 会计分析 8 3.1 关键会计政策和会计估计 8 3.2 分析关键会计政策和会计估计 9 3.2.1 可供出售金融资产分析 9 3.2.2 持有至到期投资分析 10 3.3 会计变更的影响 11 3.4会计分析结论 12 第4章 财务分析 13 4.1 报表分析 13 4.1.1 资产负债表分析 13 4.1.2 利润分析 15 4.1.3 现金流量表分析 15 4.2 比率分析 17 4.2.1 偿债能力分析 17 4.2.2 盈利能力分析 19 4.2.3 成长能力分析 22 第5章 前景分析 25 第6章 结论 30 参考文献 31 第1章 前言 1.1 研究背景 财务分析是财务管理的重要组成部分，它根据企业财务报表所提供的数据资料，有重点、有针对性地加以分析和比较，了解影响企业经济效益的各种因素，对企业的财务状况和经营成果进行合理地评价，预测企业财务和经营的发展趋势，为进行正确地经营决策提供可靠的财务信息。 当前对财务分析的文献主要集中于财务指标体系、企业经营绩效评价、财务分析方法的理论研究以及上市公司财务分析的实证研究。 财务分析起源于美国，亚历山大·沃尔首开财务分析和评价的先河，创立了比率分析体系，为银行提供信用分析服务，据以判断客户的偿债能力，随着资本市场的形成，财务指标比率分析的范围逐渐扩大，涵盖了企业偿债能力、盈利能力、运营能力、筹资结构等分析内容。由于财务分析以财务报表为信息基础，这些财务报表（包括资产负债表、利润表和现金流量表）是按照会计专业的原则制定的，以历史成本报告资产 ,以币值不变为前提 ,它忽视了技术水平、供求关系等因素对持有资产价值的影响，无法体现出非货币形态的能力、信誉、资源的价值 ,显的不够全面。此外企业出于保护自身商业机密及市场利益的目的，有可能对披露的报表信息进行一定的修饰，尤其是近年来一些虚假繁荣的上市公司的破灭，说明当前财务指标分析体系中存在较大的缺欠，其应用性受到一定的质疑。但在分析时通过和行业平均水平或类似企业的对比，对现有财务分析指标进行改进，尤其是利用现金流量表，运用现金比率分析体系对传统的财务比率分析进行有效的补充，能够剔除报表中的虚假和不实之处，清除报表中错误信息对企业经营决策的影响，使财务分析主体对企业的经营情况作出比较真实的评价，因此以财务指标为主的财务分析方法得到了广泛的应用。 哈佛分析框架由哈佛大学佩普、希利和伯纳德在《运用财务报表进行企业分析与评估》一书中提出，该框架“由点及面”，系统地介绍财务报表分析完整的逻辑框架，并详细介绍运用该逻辑框架进行战略分析、会计分析、财务分析和前景分