政治关联研究脉络述评与展望.pdfVIP

经济评论 2011年第 3期 ECONOM IC REV IEW No. 3 2011 * 赵 峰 马光明 : 近年来政治关联对企业运营所产生的影响成为 内外学者关注的热点目前相 关研究主要体现在政治关联内涵的界定政治关联与法律制度替代关系的探讨政治关联 如何影响企业价值和财务活动政治关联对民营企业的影响作用等方面, 但对这些问题的 研究在深度与广度上均需要进一步加强本文认为, 政治关联不同于政治干预和腐败贿 赂, 它在法律层面上是合法的, 能够给处于落后制度约束下的企业带来诸如融资便利税 率优惠政府救助等正面效应, 但同时也可能会给整 个社会带来诸如扭曲市场资源配置机 制滋长官员腐败等负面效应目前, 如何准确地度量政治关联从实证角度考察政治关 联与法律制度的关系政治关联对权益资本及企业投资产生的影响, 将成为政治关联研究 的最新方向 : 政治关联 政治干预 法律制度 财务活动 民营企业 , , , , , , , : 20, , , , , , , , , , , : , , , () , Roberts( 1990)Faccio( 2006), , Fa W o g Zha g( 2007) , CEO, * 赵峰, 北京工商大学经济学院, 邮政编码: 100048, 北京师范大学经济与工商管理学院, 邮政编码: 100875, 电子信箱: zfe g0361@ 163. com; 马光明, 北京师范大学经济与工商管理学院, 邮政编码: 100875 本文研究得到 家社会科学基金项目/ 终极产权利益侵占与投资者权益保护0 (09BJL023)和教育部人文社会科学基金 项目/ 次贷危机与公司治理) ) ) 美 次贷危机对中 公司治理的启示0 ( 09YJA630010)的资助作者感谢导师高明华教授的 悉心指导以及匿名审稿专家提出的宝贵意见, 当然文责自负 151 Bertra d( 2007), , CEO , , Ferguso V oth( 2008) 20 30 , W o g( 2010), , , Xu Zhou( 2008): ( 1) , , ; ( 2) , , , ( 2005) ( 2008), ( 2008), (), ( 2010)(CEO), , , , : , , () Faccio( 2006), , ( 2008), , , , , , ( 2004), : / 0, , , : 2008/ 0, , , , , / 0, , , / 0 () , , , , ( Shleifer a dV ish y, 1994; Bertra d, K ram araz, Schoar a d Thesmar, 2006; , 2007), , , , ( Joh so a d M itto , 2003; Khw aja a d M ia , 2005; Leuz a d Gee, 2006; Bertra d, K ramaraz, Schoar a d Thesm a, 2007; Fa , W o g a d Zha g, 2007; Xu a d Zhou, 2008), : Bartels Brady ( 2003), , , Che L i Su( 2005), , Faccio( 2006), 42, 532 152 , 10% , 9 10%, 20% , , Berkma ( 2010) , , , ,