基于先行指标的省级宏观经济预警系统.docVIP

基于先行指标的省级宏观经济预警系统 林筱文1 陈宝泉2 范丽1 宋磊1 （1．福州大学 管理学院 统计系 2.中国人民银行福州中心支行调统处） 中文摘要：借鉴国内外大量关于先行指标研究文献的基础上，结合省的数据实际，运用计量经济分析方法中的 Granger 检验、脉冲响应函数和误差方差分解尝试建立了福建省经济运行的先行指标体系。关键词：先行指标，格兰杰检验，指数he provincial macro-economic warning system based on leading indicators Abstract：On the basis of looking up a lot of literaturesusing Granger Causality Test, Impulse Response Function and Variance Decomposition, we established the leading indicators system of Fujian province. Finally we applied them in the provincial GDP forecast. Key words: Leading Indicators, Granger Causality Test, Composition Index，forecast 作为一种指数预测方法，先行指标在预测宏观经济的短期波动方面发挥着重要的作用,能够揭示未来经济的景气状况。当今世界三大经济体——美国、日本、欧盟都有专门的机构定期发布国内或成员国宏观经济的先行指数，作为判断未来-9个月内一个国家经济活跃程度的重要参照。比如1995年以来美国会议委员会逐月发布的美国先行经济指数，1984年以来日本经济企划厅发布的日本经济先行指数，以及经济合作组织（OECD）自1978年以后逐月发布的成员国经济先行指标系统。从80年代以来，我国也一直在研究建立先行指标体系，试算先行指。但是在省一级，则较少进行这项工作。按照国家统计局的要求，从2004年起，省市一级不再按月发布地区GDP数据。在这种形势下，编制区域性经济运行监控的先行指标体系，作为地区经济短期波动的依据，从而为政府、研究机构以及企业的策制定提供参考，就成为一个非常现实的问题。 指标 需求 投资 (1)城镇固定资产投资 (2)房地产开发投资 (3)更新改造投资 (4)基本建设投资 消费 (5)社会消费品零售总额 (6)城镇居民人均消费性支出 进出口 (7)海关进出口总额 (8)出口总额 (9)外商直接投资合同金额 　 供给 (10)钢产量 (11)发电量 (12)水泥产量 (13)工业总产值 (14)工业产品销售产出比率 　 资金 (15)M1 (16)居民储蓄存款余额 (17)M2 (18)企业存款余额 (19)短期贷款余额 (20)人民币各项存款 (21)各项贷款余额 (22)企业人民币各项存款 (23)人民币活期储蓄 (24)人民币中长期流动资金贷款 其他 物价 (25)CPI (26)能源原材料购进价格指数 (27)工业品出厂价格指数 (28)物价指数差* 财政 (29)财政总收入 (30)财政支出 人民生活 (31)居民月末手存现金 (32)城镇居民人均可支配收入 注：物价指数差=工业品出厂价格指数-原材料购进价格指数 二、先行指标选取的方法 对上述 32 个指标均月度数据，存在缺失和不完整性，笔者采用线性插补的方法补全。然后用EViews5.0中的X-12方法进行了季节调整，检验先行指标和基准循环之间的动态关系并寻找先行指标的具体领先时间。由于部分数据以GDP作为基准循环指标，分别与备选的32个指标进行格兰杰因果关系检验，经检验是GDP的格兰杰原因，并且仅与GDP具有单向因果关系的指标，将被认为是通过定量分析的宏观经济运行先行指标。在进行Granger因果关系检验之前，需要先进行各变量序列的单整性检验，并进行各序列与GDP之间的协整分析。 （一）单整检验及结果分析 利用ADF法对包括GDP在内的33个指标进行单位根检验。结果见表2-1。所有序列的滞后阶数均采用AIC准则由EViews5.0自动确定。检验结果见下表。 表2-1 ADF单整检验结果 变量 ADF检验值 c t k） t临界值 （0）Lngdp -1.9306 (c 0 1) -2.8909 （0）△Lngdp -5.2168 (c 0 1) 3.4977* （1）Lngdzctz 3.1667 (0 0 3) -1.9438 （2）Lnfdctz -0.4343 (c 0 1) -2.5812** （2）△Lnfdctz