财务再保险对保险公司偿付能力的影响研究.pdf

摘 要 财务再保险作为一种新型再保险工具，侧重于转移财务风险，在提升保险公司偿 付能力的同时，能够改善财务报表状况、平衡利润、调节税赋，正基于此，财务再保 险引起保险业的广泛关注。然而，“风险转移”与“财务安排”好比天平的两端，财 务再保险的应用必须寻求一个平衡点，特别要防止财务再保险的滥用。若将没有保险 风险转移的合同处理为再保险合同，减少责任准备金的提取、粉饰财务报表、掩盖风 险迹象、长期美化偿付能力等，一旦风险敞口不断累积就可能导致保险公司因无偿付 能力而陷于破产的窘境。 保险监管的核心内容是偿付能力，保险公司只有持续拥有这种能力才能保证投保 人的根本利益。与股东增资、上市融资、发行次级债券等提升偿付能力的方式相比， 财务再保险最为便捷，由于不会稀释股东价值，且融资成本也较为低廉，近年来国内 保险公司开始尝试利用财务再保险来试图提高偿付能力。本文研究的视角定位在财务 再保险对偿付能力的影响分析，结合保险监管的核心内容来探讨财务再保险在中国的 实践，因此本选题及研究内容对于国内保险公司的风险管控具有现实意义。 本文在研究国外再保险合同认定标准和偿付能力监管模式的基础之上，分析了我 国现行财务再保险的认定标准与偿付能力监管模式的发展现状，详细解析我国最新的 再保险合同判定标准，并辅以案例指导实务运用；对当前偿付能力监管指标的设计原 理、计算方法、优化途径等进行了较为全面的分析，勾勒出保险公司偿付能力管理的 整体框架。最后，本文对Z 保险公司财务再保险安排的实际案例进行了剖析：（1） 如何通过财务再保险安排来改善偿付能力管理中相关指标的计量，最终达到提升保险 公司偿付能力额度的目的；（2 ）归纳财务再保险的利弊，防止财务再保险的滥用； （3 ）指出财务再保险“双刃剑”的特征，为保险公司财务风险管控提出对策。 关键词：财务再保险，偿付能力，保险监管，财务风险管控 I Abstract As a new type of reinsurance tool, financial reinsurance focusing on transfer financial risks, by improving solvency margin, the company can also enhance its financial stability, balance its profit and tax. Thus, financial reinsurance caught more and more attention of insurance companies. However, risk transfer and financial arrangement as both ends of the scale, financial reinsurance in which to seek a delicate balance. Once the balance is broken, the abuse of financial reinsurance can cause serious consequences when risk accumulated. Solvency as the core content of insurance regulatory is the ability of an insurer to meet its obligations at any time to ensure the insured guarantee. Comparing with the capital injection, public financing and issuance of subordinated bonds to improve solvency of insurance company, financial reinsurance is most convenient, not diluted shareholder value, and the financing cost is relatively low, the domestic