证券公司增资扩股后持续监管的研究论文.docVIP

证券公司增资扩股后持续监管的研究 摘要：证券公司增资扩股中存在为一部分证券公司的扶困解厄的现象，政府部门为此花费了不少精力和资金。增资扩股并不能完全解决证券公司历史遗留问题和内控的不完善，而且引进新股东还会带来新的问题。因此，监管部门应当加强证券公司增资扩股后的持续监管。 关键词： 增资扩股 风险 内部控制 持续监管 1999年5月以来,以湘财证券进行增资扩股为开端,证券公司开始运用市场化增资扩股手段。2001年11月27日，中国证监会《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》规定，今后证券公司可以自主决定是否增资扩股，中国证监会将不再对证券公司增资扩股设置先决条件。许多问题除了资产规模小、业务品种单一外,客户保证金被挪用风险防范失控违法违规事件时有发生。这些问题不仅严重制约了证券公司本身业务的拓展,也使证券市场隐含了巨大的风险。《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》证券公司增资扩股募集资金应优先用于归还被挪用的客户交易结算资金和处理不良资产。,这对于一个注册资本仅有2亿元的小证券公司是难以通过自身努力来解决的。被撤销之前，新华证券正抓紧时间进行下一轮的结构调整和规模扩张,已开始进行第二次增资扩股至10亿元人民币的申报工作等待批复。也出现了一些整体合并的情况，如原申银证券与原万国证券，原国泰证券和原君安证券等，但都是政府为处理危机进行干预的结果。政府干预的最大问题是非效率导向，不一定符合市场经济的游戏规则，合并后的磨合期往往很长，摩擦成本过高，最终结局可能是“双输”而不是“双赢”。《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》在特殊情况下，为及时化解风险，证监会还可要求证券公司增资扩股。由于我国早期证券公司多从经纪业务起步,经历了一段快速发展时期,许多证券公司法人治理结构不健全,内部风险控制不得力,面对风险迭现的市场显得捉襟见肘。公司业务和规模的膨胀公司自身的完善不协调,据部门的统计显示,2002年有32家证券公司内控管理存在重大缺陷。在证券扩张时代,这个缺陷尚能被掩盖,但在证券持续不景气,证券公司普遍步入微利时代的时期,这个缺陷就是致命的。动机多是把控制当成资本游戏的筹码和融资套现的工具。种种迹象表明，股东抽逃和占用资金的行为正在从上市公司向转变。如果违规行为无需付出任何代价，更多的投机资本将更加有恃无恐。公司印鉴由矛盾双方的代表人共同管理，即外界所称的“双寡头”。但实际上，这种做法取得的效果并不理想。民生证券的一位内部人士指出，让完全对立的双方能够在同一件事上达成共识显然不太可能。而在实际执行过程中，争执和对立仍然时有发生，许多正常业务无法开展，而进展势头不错的一些项目也被迫停顿下来国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见为国民经济持续快速协调健康发展和全面建设小康社会作出新的贡献。监管部门将会通过建立诸如证券公司客户保证金到位情况、公司治理完善与否、风险承受能力高低以及内控机制规范程度等评价指标,来对证券公司实施分类管理,在给予那些达标的证券公司在业务发展和开拓创新方面大力支持的同时,加强对那些未达标的证券公司的严格监管,以便最大限度地化解和减少金融风险。通过设立完整、科学的评价指标体系,区分优劣,抓两头、促中间。要适当调整现有政策,大胆扶植优良公司开拓创新、做强做大,在其风险控制水平和承受能力的范围内,给予其相应的业务创新空间。这将有利于增强行业活力,激发市场主体的内在动力,体现开拓创新与风险控制的和谐统一,对整个证券市场的改革开放与稳定发展也具有重要意义。分类监管证券公司是一项切合实际具有操作性的政策选择,是证券公司摆脱业务模式单一、同质化竞争的格局,增强自律,促进发展的有益探索。?通过采取以上监管措施，可以使一批资金实力雄厚、业务能力强、管理规范的证券公司将凭借其超群的综合竞争能力通过发债、上市、并购等途径进一步做大做强；而资金实力弱小、缺乏核心竞争力、经营无特色的证券公司将因被兼并或破产而退出市场,证券业将呈现强者恒强的特征,市场集中度将逐步提高,若干年后少数几家具有一定国际竞争力的综合性证券公司、一批在投资银行业务领域具有竞争优势的大型证券公司和高度专业化的中小证券公司组成金字塔型 . .