中国私募证券投资基金研究.pdfVIP

摘要 私募证券基金(美国称为对冲基金) 己经成为一种风靡西方的新型投资工具， 它对于机构客户、富有个人投资者的理财方式、理财观念乃至全球金融系统都带 来了深刻的变化，在现代资本市场中扮演了重要的角色。 然而我国私募基金还处在一个初级阶段，很多地方需要完善。美国的私募基 金是随着美国金融业的发展，特别是金融衍生工具（期货和期权等）交易的出现 而发展起来的。20 世纪 90 年代以来，随着金融全球化的趋势和各种投资工具的 创新，美国私募基金业获得极大地发展，基金的数量和规模每年都以 20 ％的速 度增长。现在已经成为美国金融领域一支成长最快的力量。美国私募基金的初期 发展为我国提供了前车之鉴。当然，凡事有利必有弊，美国私募基金的发展也会 威胁着整个金融体系的安全。本文总结了美国私募基金发展的特点，就完善和发 展我国的私募基金展开论述。 文章的具体框架如下：第一部分是导论，介绍了选题的意义，现有研究综述 和研究方法的说明。第二部分是对私募证券基金的概述，介绍了私募证券基金的 概念、特征和运作机制等。第三部分根据最新资料归纳整理了美国私募基金的特 点及其发展趋势。第四部分介绍了私募证券基金在我国的现状，并分析了我国私 募基金的发展历程及特点。私募证券基金是由我国证券市场适应金融市场化的需 求而自发创新出来的一种投资工具，它的产生和发展与中国证券市场的制度缺陷 有着密切的联系，既有其合理性和必然性，又存在着无序性和盲目性，因而运作 很不规范，与各种违法违规行为相互掺合，存在许多问题。第五部分根据中国私 募投资基金的实际运作特点指出我国私募证券基金存在的问题和意义。提供一套 切实可行的管理以及发展私募证券投资基金的建议。 关键词：私募证券基金; 对冲基金; 对策 Abstract The private securities investment fund, that is called the hedge fund in the US, has been a new investment tool with great popularity. It has brought profound changes to the way and idea of conducting financial investment activities, and even the global financial system. It also has been playing an important role in the modern capital market. However, the private securities investment fund in China is still at an initial stage with a lot of room for improvement. The U.S. private securities investment fund developed along with the development of finance, especially with the emergence of the transaction of financial derivatives (futures and options, etc.). With the trend of financial globalization and innovation of various investment tools since the 1990s, the U.S. private securities investment fund industry has greatly progressed, with a 20% year-to-year growth in the number and scale of funds. Today the private securities investment fund has become the fastest-growing strength in the U.S. financial sector. The practi