我国外汇储备增长成因及对策研究.pdfVIP

要 外汇储备是一个综合性的因变量,它与一国的国际收支、汇率制度、国际贸易、 国际地位、经济实力等有着密切的联系。改革开放以来，我国对外开放程度不断 提高，进出口贸易规模不断扩大，国际收支连续多年出现双顺差，尤 是加入世 界贸易组织之后的七年来，变化更为明显，伴之而来的是我国的外汇储备屡创新 高。截至 2008 年6 月底，中国外汇储备余额已达 18088.28 亿美元，位居世界第 一。数额如此巨大的外汇储备，已经成为国内外讨论的焦点，受到政府和各国相 关的金融机构的广泛关注。本文主要研究我国当前巨额外汇储备形成的原因及 对策。 本文将理论的演绎归纳和现实的经验分析有机统一。从多个角度对影响我国 外汇储备的因素给予分析，将理 分析与现今我国外汇储备的现实情况紧密结合 进行阐述。对影响我国外汇储备的因素进行归纳，运用相关指标进行计量实证分 析，并在实证分析基础上，对政策建议使用规范分析方法，试图对我国外汇储备 问题进行深入的研究。 本文的研究可能有两个创新之处。首先，本文在解释我国外汇储备影响因素 地分析中，将理 与实证分析紧密结合， 中，本文的实证部分较为充实，首先 用了常规的多元分析方法，接着用格兰杰因果检验深入开展研究，为了规避回归 分析的多重共线性问题，本文运用通径系数分析方法揭示了各因素的直接通径系 数，即自变量对因变量地直接影响。 次，本文的研究发现，我国外汇储备的主 要影响因素中，汇率 不是主要显著因素之一，这一点从中日两国外汇储备的对 比中得以发现，并且本文地实证部分也再次证实了这一点。 本文以关于外汇储备的研究理 为指导，深入考察了我国外汇储备状况。本 文的内容安排如下： 第一章阐述了本文的研究背景及选题意义，对国内外相关文献进行综述，提 出本文研究方法及本文创新点与不足。 第二章对我国1994 年以来外汇储备的基本情况进行分析， 对中日外汇储备 现状对比分析。指出汇率不是影响贸易收支变动的主要因素，这与对日本的经验 研究结 是一致的。同时 述表明如果我国外汇储备规模继续不断增加，我国货 币政策的有效性将被破坏，由此而使我国宏观经济受损， 且管理庞大的外汇储 备的成本也非常巨大。 第三章指出外汇储备规模的决定，是外汇储备 给和需求共同作用的结果。 在我国，由于实行结售汇制，所以外汇储备的持有不稳定， 给因素对储备规模 1 有非常大的影响。但由于国际金融市场足够大，同时出口品的竞争力不断提高， 国内市场对外资的吸引力仍然较大，因而，在外汇储备规模的决定中，外汇储备 的需求也占据着一定的地位。需要从需求和供应的角度探讨我国外汇储备规模的 影响因素。 为了有效分析影响我国外汇储备的相关因素，本文将运用多个实证分析方法 予以阐述，即多元线性回归方法、格兰杰因果检验分析方法和通径系数分析方法。 第四章通过实证分析指出与前面的理 分析一致，进出口差额、外债余额、 外商直接投资是影响我国外汇储备规模的主要因素，它们的变动直接影响了我国 外汇储备规模的变化。 第五章提出了解决问题的政策建议。指出改善我国外汇储备现状应该加强出 口产业结构调整，鼓励先进技术设备的进口；改善外商直接投资环境，优化外商 直接投资的产业结构；严格控制外债增长速度，合理安排外债结构；保持人民币 汇率稳定，形成更富有弹性的人民币汇率机制；建立全球配置资源的战略。 关键词：外汇储备 协整分析 回归分析 格兰杰检验 通径系数 2 Abstract Foreign exchange reserves is a comprehensive dependent variable,and it is closely linked with a countrys international balance of payments, exchange rate regimes, international trade, international status and economic strength. Since the reform and opening up, Chinas opening up constantly increase and import and expo