我国场外交易市场引入做市商制度之探究.pdfVIP

论文摘要 场外交易市场的构建是我国资本市场完善多层次体系、实现战略转型的重要 环节。在现时的起步阶段，首先要考虑的是选择何种交易制度。放眼域外，面对 与场外交易市场联系紧密的做市商制度，探讨将其引入我国场外交易市场具有积 极的现实意义。本文整体呈现递进式的布局，综合运用历史研究法、比较研究法 与系统研究法，逐一分析了我国场外交易市场是否要引入做市商制度、是否能引 入做市商制度的问题，并试图从法律视角出发对做市商制度在我国场外交易市场 的最终落实提供切合实际的措施。 全文分为四章，其中： 第一章主要对场外交易市场与做市商制度的基本概念与历史沿革进行了概 述，明确了我国场外交易市场的界定，并对做市商制度的局限与突破加以分析， 为下文正式探讨我国场外交易市场引入做市商制度的相关问题作好理论铺垫。 第二章详细研究了我国场外交易市场引入做市商制度的必要性与可行性。一 方面通过阐述做市商制度对我国场外交易市场及市场内各方主体的诸多价值，体 现将其引入的必要性；另一方面指出引入做市商制度已获立法支持并有本土实践 基础，尽管在法制、市场、监管等方面仍有不足，但现实背景允许我国扬长补短 地引入做市商制度。 第三章考察了美国 NASDAQ 市场与我国台湾地区兴柜市场的做市商制度， 主要对做市商资格取得与终止、相关权利义务以及监管措施进行了介绍。在上一 章得出肯定性结论之后，本部分为下一章探讨做市商制度在我国场外交易市场的 实现途径提供思路。 第四章立足于前文的研究，确定了我国场外交易市场对做市商制度的模式选 择，并从改善立法、加强执法、促进守法等角度出发对我国场外交易市场落实做 市商制度提出了较为全面的具体措施。 关键词：场外交易市场，做市商制度，竞价制度，监管，自律 I ABSTRACT The construction of the OTC market is important to complete the multi-level capital market system, and also the key link to drive the strategic transformation of China’s capital market. The choice of trading system for the OTC market must be considered first at the initial stage of development. According to foreign experiences, there is a close connection between OTC markets and market-making system, and therefore the discussion of introducing market-making system into China ’s OTC market is of positive significance. This thesis which follows a progressive logical pattern makes an overall use of historical approach, comparative method and system approach to analyze the necessity and feasibility of transpla