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对近期热点板块的分析与思考 国泰君安证券 高宝 市场点评： 截止收盘，沪指报2281.45点，下跌11.68点，跌幅0.51%，成交637.6亿元；深指报9707.18点，上涨48.46点，涨幅0.50%，成交578.4亿元。 一，看空煤炭和有色，但是未来QE3 预期在不断提升，这两个行业会不会成为弹性最大的品种？ 首先，我认为近一个月发生QE3 的概率很小。其次，2009 年以来，市场已不断意识到，量化宽松确实有延缓衰退的作用，但同时会有延缓复苏的副作用。因为每次释放出的资金大部分流向商品市场后，大宗商品价格抬升反而抑制了企业的产能扩张和需求的回升。因此从QE 到QE2 到OT2 到LTRO,大家会发现大宗商品、黄金、股市的上涨时间和空间都越来越小。所以即使未来真的发生QE3，大宗商品价格再次上涨，我认为也是提供了卖出的机会，而不能继续加仓。 酒类也是我看空的行业，但是现在市场上都看好白酒，我的判断是不是有风险？ 我的回答：白酒是很多投资者的最爱，这两周我看空酒类遭到很多质疑，最终的对错只能由市场来决断，但是我们需要重申我们看空酒类的两个核心逻辑：1）白酒的景气与价格更相关，而我们对未来周期的判断是先量价齐跌再量升价跌，那么这样“价”的下行将是贯穿始终的主基调，PPI 已大幅下行，而CPI 刚刚开始加速下行，我担心白酒的价格也会有较大松动；2）去年见客户的时候，白酒配十个点算是标配，最近见客户的时候，遇到很多配30%以上白酒的投资者，大家仓位都这么高，谁来接盘？ 看好白色家电 对于一个一季度已库存已大幅下降同时又享受大额财政补贴的成本导向型行业，白色家电仍然是最优选择。2）空调的需求旺季是在7、8 月份正式进入夏季之后 。 推荐：ST春兰（ 600854 ）：澳柯玛（ 600336 ）：青岛海尔（ 600690 ）： 小天鹅A（ 000418 美的电器（ 000527 ）： 我们推荐食品加工行业，但是猪价可能在6、7 月反弹，会不会制约食品加工行业的盈利回升？ 市场预期猪肉反弹的主要逻辑是猪粮比现在已跌到5.6，历史上猪粮比接近5 猪价都会反弹。但是我们认为：1）猪粮比是猪价和粮价的动态比较，猪粮的主要构成是玉米和豆粕。玉米价格与原油价格有很强的相关性（油价上涨会使很多玉米被用来制造生物燃料，从而抬高玉米价格），而最近原油价格暴跌，玉米价格应该也会受到影响，从而使猪粮比不会下得很快；2）猪肉价格已连续下行了四个月，从20 块跌到了14 块，这已经能对肉制品加工企业的中报业绩形成支撑，7 月以后进入中报公布期，食品加工企业有相对优势 推荐：300149 量子高科 000716 南方食品 降息对楼市的影响看法 一，国家释放的宽松政策信号没有一个是针对楼市的 。 二，限贷到限购的转变。 三，资金并不宽松 四，开发商进退两难。 五，新开工的减少。 谢谢 * * 美的电器（ 000527 ）： 　　公司是国内规模最大的家电生产基地和出口基地之一，其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业前三甲， 江门量子高科生物股份有限公司[1]是一家专业从事益生元系列产品研发、生产、销售的高科技上市企业。是国家发改委宏观院所属机构公众营养与发展中心唯一认定的低聚糖研发基地，拥有自主知识产权，具有持续、高效的产业化能力和雄厚技术储备，并能根据客户特定需求定制研发出个性化产品，在业内享有较高品牌知名度和美誉度。 *