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用波浪理论对股指的分析 瑞奇期货宜春营业部(2010 年年报) 王伟成 2011.1.3 基本情况 2010 年已经过去，随着12.31 日上证综指和深证成指分别定格在2808.08 点和12458.55 点，中国股市挥别2010 年。沪指在最后一个交易日收红，但全年累计仍跌14.3％，大小盘 股呈现 “冰火两重天”。 在这年中，中国股市处于震荡中，上证指数2010.1.4 开盘3289.75 点，最高点是2010.1.11 日的3306.75 点，最低点是2010.7.2 日的2319.74 点，收盘在2808.08 点。（真高兴这是个十 分吉祥的收盘价，真不知道主力与散户要怎么齐心协力才能做出来） 沪深300 指数2010.1.4 开盘3592.47 点，最高点是2010.1.11 日的3594.53 点，最低点是 2010.7.2 日的2462.2 点，收盘在3128.26 点。 IF 指数在千呼万唤中于2010.4.16 粉墨登场，在当天开于3517.2 点，随后一路下跌， 跌到2010.7.2 日的年度低点2488.5 点后开始上涨，于2010.11.5 日创出年度高点3669.6 点， 最后收盘在3181.4 点， 尽管上证综指在最后一个交易日成功重返2800 点上方，但全年累计下跌14.3%，这一 幅度在全球主要市场中处于垫底位置，表现仅仅好于饱受债务危机困扰的西班牙市场。在大 型市场中处于最差水平。 A 股在2010 年经历两大考验，在上半年，严厉的地产调控出台和银行股再融资，使得 地产金融股持续低迷；而在下半年，通胀和由此引发的政策紧缩预期成为主导A 股走势的 主要原因。 2010 年前11 月，A 股IPO 筹资4579.39 亿元，配股、增发和权证行权融资3418.93 亿 元，其中多数再融资来自定向增发和配股。而根据全球数据提供商Dealogic 的数据，中国 沪深两市IPO 募集资金累计高达669 亿美元，远远超过了同期美国市场通过新股发行筹集 到的资金额420 亿美元。 2010 年A 股呈现出严重的结构性分化的局面。大盘股下挫，中小盘股活跃。全年沪指 跌14.3％，但代表中小个股的中证500 指数上涨 10％；而代表沪深两市大蓝筹的沪深300 指数全年下挫12.5％。 沪深两市31 日的总市值达到26.5 万亿元，流通市值达到19.2 万亿元。流通市值占总市 值的比例达到72.5% 。这一市值在全球主要资本市场中处于第二位，这也是2008 年以来沪 深两市市值连续第二年增长。 目前沪深两市的市值较2009 年末的24.4 万亿元小幅上升8.6%，较2007 年32 万亿的 总市值还有较大距离。但从目前2808 点的点位看，目前的市值是2006 年类似点位附近的3 倍左右。2006 年底沪指收报2675 点附近，当时的市值是8.8 万亿元，目前26.5 万亿元的市 值较当时增长2 倍。 技术面行分析： （以下分析以波浪理论为主，结合均线系统，K 线形态，时间比例） 一：长期走势 下图为上证综年月线图： 分析： 1：中国股市虽然在这20 年来跌宕起伏，但汇入历史漫漫长河，我们却还是可以认为这 只是构成中国股市超级循环浪中的第 【Ⅰ】浪。而目前运行的是其中的循环浪中的第Ⅳ浪。 （严格按照波浪理论原则，此第Ⅳ浪不成立，因为图中的 （A ）点低于图中的 （5 ）点，但 考虑上证指数编制的特殊性，我们还是将此列为第Ⅳ浪） 2 ：上证指数在1990 年到2001 年，用了11 年时间，走完了（1）-- （2 ）-- （3)--(4)--(5) 浪上涨，由100 点涨至2245 点。（循环浪中的第一浪） 3 ：上证指数在2001 年到2005 年，用了4 年时间 （为前期上涨时间11 年的37% ）， 走完了(A)--(B)--(C)浪下跌，由2245 点回撤至998 点。回撤1247 点（回撤幅度为前期上涨 幅度的58% ）。（循环浪中的第二浪） 4 ：上证指数在2005.6--2007.10 月，用了28 个月，呈现爆炸式上涨，由998 点涨至 6124 点，涨5126 点，为第一浪上涨幅度的2.38 倍。（循环浪