宏观研究此轮通胀的第一个洪峰于年内进入尾声.pdfVIP

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2017-09-15 发布于重庆
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宏观研究此轮通胀的第一个洪峰于年内进入尾声.pdf

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宏观研究 2008 年 06 月 12 日此轮通胀的第一个洪峰于年内进入尾声 ——2008 年下半年宏观经济报告核心观点: 分析师此轮通胀的第一个洪峰于年底进入尾声。2008 年 2 月——4 月份为张新法 CPI 的第一个洪峰（2 月份的 8.7%为年内峰值），之后将逐月回落。：zhangxinfa@ PPI 的峰值将在 7 月份出现，预计为 9%左右，6 月——8 月为 PPI ：（8610 的第一个洪峰。全年 CPI 水平为 6.4% ，波动区间为6.1%——6.9%；全年 PPI 水平为 7.7% ，波动区间为7.3%——8.2%。此轮通胀将持续至 2010 年。考察中国经济增长周期和全球经济变化的格局，我们判断，这一轮通胀将持续至 2010 年二季度，而一季度相关研究将迎来此轮通胀的第二个洪峰，整轮通胀将于年底前结束。 1．2007 年宏观年报《中国的温和通胀已初露端倪》 2006.12 2009 年是新涨价因素集中释放之年。上一年的高基数会显著降低 09 2．2007 年下半年宏观报告《中国步入温和通年的通胀水平，价格同比涨幅整体上呈现平稳走势，价格环比对通胀已成定局》 2007.06.09 胀更具解释能力。我们认为，08 年下半年至 09 年上半年是放松价格 3．2007 年四季度宏观报告 07.10.08 管制、推进资源品价格改革的良机，这一点对于理顺整个价格体系、 4．2008 年宏观年报《内生性增长和外部紧缩促进经济发展方式转型都具重要意义。催生繁荣升级》 2008.01.01 运用组合型政策应对此轮通胀。为避免经济陷入“滞胀”的风险， 5. “弹性”调控政策应由观察期进入运作期从紧的货币政策不能放松但应保持弹性，财政政策应由稳健转为积 200