第二章 分析篇 宏观经济分析.pptVIP

第二章 自上而下分析篇——证券投资的宏观经济分析 关于强化式股票投资训练的人员选拔 目的： 通过实战式的强化训练，协助有兴趣、有毅力的同学奠定股票投资的操作理念与运作技巧。 要求： 1、每天至少能安排两个小时的时间进行相关的学习，至少持续一到两年的时间。 2、能够认真完成每次的训练安排 3、提示：如果不能够达到训练要求，将会被淘汰。 第一节 宏观经济分析的意义和方法 正确的分析是证券投资的基础。作为投资者，在进行证券投资前必须对宏观经济、上市公司所处的行业和上市公司本身进行深入细致的分析，才能作出正确的投资决策。 证券投资的宏观分析也称为宏观基本面分析，它是通过对整个国民经济状态进行分析来帮助投资者进行科学投资。 宏观经济分析中的经济变量 一、国民经济总体指标 （一）国内生产总值（GDP） （二）工业增加值 （三）失业率 （四）通货膨胀 （五）国际收支 参考资料来源：中国国家统计局 / 二、金融指标 （一）货币供应量 （二）利率 （三）汇率 （四）外汇储备 参考资料来源：中国人民银行 / 补充：三大货币政策工具：存款准备金率、再贴现率、公开市场业务。 一、存款准备金 存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。 当央行提高准备金率时，商业银行提供放款及创造信用的能力就下降，从而降低商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。 二、公开市场业务 公开市场业务，是指央行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。 当央行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。 三、再贴现 贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。 案例思考：从以下新闻你发现什么？ 国家核电承担的海阳核电站二号机组转入土建施工 新闻链接： （1）国家核电掌握三代核电安全壳底封头先进工艺 （2）国家核电启动我国首批内陆AP1000核电工程设计 （3）中核集团与湖南省协议共建南华大学 （4）中广核中标我国首个光伏并网发电特许权示范项目 （5）中广核红沿河核电站一号机组进入核岛安装阶段 （6）国家核电开启我国核电站模块化建造新时代 。。。。。。 第二节 行业的划分 按照行业的要素集约程度分类，可以将行业分不为资本密集型、技术密集型、资源密集型和劳动密集型行业。 行业的生命周期可以分为四个阶段：初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。 根据行业的垄断程度划分，行业基本上可分为完全竞争、不完全竞争（垄断竞争）、寡头垄断和完全垄断四种市场类型。 国际标准行业分类 联合国经济和社会事务统计局制定的建议各国采用的《全部经济活动国际标准行业分类》，把国民经济划分为10个门类：（1）农业、畜牧狩猎业、林业和渔业。（2）采矿业及土石采掘业。（3）制造业。（4）电、煤气和水。（5）建筑业。（6）批发和零售业、饮食和旅馆业。（7）运输、仓储和邮电通信业。（8）金融、保险、房地产和工商服务业。（9）政府、社会和个人服务业。（10）其他。 我国国民经济行业标准的分类 我国将社会经济活动划分为门类、大类、中类和小类四级，其中，大的门类是：（1）农、林、牧、渔业。（2）采掘业。（3）制造业。（4）电力、煤气及水的生产和供应业。（5）建筑业。（6）地质勘查业、水利管理业。（7）交通运输、仓储及邮电通信业。（8）批发和零售贸易、餐饮业。（8）金融保险业。（10）房地产行业。（11）社会服务业。（12）卫生、体育和社会福利业。（13）教育、文化艺术及广播业。（14）科学研究和综合技术服务业。（15）国家机关、党政机关。（16）其他行业。 第二节 行业生命周期分析 A表示创业阶段，B表示成长阶段，C表示成熟阶段，D表示衰退阶段。 创业阶段：由于投资者对处于创业阶段的行业缺乏信心，对前景还无法形成良好的预期，这一行业的公司股票价格不会就此上升，基本处于风险高、收益低的状态，因而对整个