证券业发展区域非均衡条件下的模式选择.pdfVIP

市场了望 在长远目标与短期目标兼顾的情况下，借鉴区域经济均衡、非均衡与非均衡协调发展模 式的特点，我国完全可以利用“簇群”模式与非均衡协调发展模式的优点，形成我国证 券业的“簇群”发展模式。 证券业发展区域非均衡条件下的模式选择 南京大学金融学系 刘晓辉 王长江 侯 杰 基于我国非均衡经济发展战略所 带来的我国区域经济发展中的客观差 距，以及我国目前在证券业发展中的 各种政策倾斜等原因，我国证券业的 发展也不可避免地呈现出十分突出的 区域发展非均衡的特征。这种证券业 区域发展非均衡的特征对我国证券业 发展的具体策略措施的选择、对我国 本文数据来源为中国证券监督管 资料)加以确定，并归入相应的地区集 证券业发展的产业组织政策的制定以 理委员会(与中国上市 ) 中度指标的计算中。其他一切信托投 及我国证券业发展模式的选择无疑影 公司信息网()公布的 资公司、投资有限公司、基金管理公 响重大。 1999～2001年有关数据。文中对我国证 司、租赁公司等兼营证券业务的金融 我国证券业发展的区域 券公司各项业务的地区集中度指标的 中介机构，不论注册地是否在华东六 计算以证券公司的注册地为划分标 省市、深圳、北京或广东，一律归入 非均衡性与“马太效应” 准，如注册地在上海的证券公司其所 其他地区的指标计算中。 我国证券业的基本业务主要包括 有的业务即全部纳入上海地区的集中 二、我国证券业证券承销业务的 证券承销、证券经纪与证券自营业 度指标的计算中。各证券公司注册地 区域特征考察 务，近年来又相继发展了代客理财、 以中国证券监督管理委员会公布的 根据上述数据处理方法与处理原 资产重组、项目融资与证券投资基金 《证券公司名录》(更新日期为2001年6 则，本文对我国证券业证券承销业务 等创新型业务。由于在证券业代客理 月15日)为基准加以确定；若在中国上 按筹集资金额与主承销家数两个标准 财等创新型业务领域难以收集到实际 市公司信息网公布的数据中出现，但 分别计算了该业务的区域集中度指 有效的数据，并且由于证券自营业务 在中国证券监督管理委员会《证券公 标。由表1、表2可以看出，我国证券 并非证券公司向客户提供的服务，因 司名录》中没有列示的，而其名称中 业证券承销业务主要集中于华东六省 此，在本文的分析中将主要考察我国 含有证券股份有限公司、证券有限公 市与深圳地区，尽管我国证券承销业 证券业证券承销业务、证券经纪业 司、证券有限责任公司、证券经纪有 务在此两个地区出现了不规则的上升 务、利润规模、注册资本以及营业部 限责任公司、证券经纪有限公司等字 与下降，但是，华东六省市(含上海， 等方面的区域分布特征。 样，经营证券业务的证券公司，其注 但上海也分开计算)、深圳、广东(深圳 一、数据选取原则与处理方法 册地参照相关资料(如证券公司的网站 地区不计在内)与北京地区合计的份额 证券市场导报 2002年12月号 33 市场了望 却逐年上升。按募集资金额计算， 分析可见，我国证券承销业务区域非 显著，地区间证券业股票、基金代理 1999~2001年四个地区证券业证券承销 均衡性特征已十分显著，并且在近年 交易业务的差距正逐年扩大(详见表 业务合计的市场份额由82.16%上升到 来该业务地区之间的“马太效应”也 3)。 93.95%，2000年与2001年同比分别增 开始凸显。 我国证券业债券代理交易业务主 长了8.52个百分点与5.37个百分点，而 三、我国证券业证券经纪业务的 要集中于上海地区。1999~2001年仅上 其他地区合计的份额则分别下降了