【股权激励】股权激励及其应用.pdfVIP

第1 页 股权激励及其应用 所谓的股权激励是一种同规格经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权 利，使他们能够以股东的身份参与企业的决策、分享利润、承担风险，从而勉励尽责为公司 长期发展服务的一种激励方法。伴随着公司股权的日益分散以及管理技术的日益复杂化，世 界各国的大公司合理激励公司管理人员，创新激励方式的以股票期权为基本表现形式的股权 激励机制日益受到企业经营者的欢迎。接下来，华恒智信根据多年来从事人力资源咨询服务 的经验，为您介绍几种常见的股权激励模式及其主要应用。 一、股权激励的主要模式 股权激励的方式可以弥补传统管理方法和激励手段的不足。在管理理念上，通过员工对 股权的拥有使公司与员工的关系由原来简单的雇佣与交换关系变为平等的合作关系。在激励 约束的层面，故去激励塑造了所有者与员工之间的利益共同体，使企业所有者与员工共同分 享所有权、管理权、经营收益以及公司价值。从而实现股权激励充分调整知识型员工工作积 极性的作用，为人力资本潜在价值的实现创造出无限的空间。股权激励由西方国家传入，下 面简单介绍一下股权激励的主要模式。 第一，业绩股票形式。所谓的“业绩股票”是指在年初确定一个较为合理的业绩目标， 如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基 金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。另一种与业绩股票在操作和 作用上相类似的长期激励方式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票， 而业绩单位是授予现金。 第二，股票期权。股票期权是最为常见的股权激励方式。股票期权是指公司授予激励对 象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通 股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自行为行 权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合， 即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。 第三，虚拟股票。虚拟股票是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此 享受一定数量的分红权和股价升值收益，如果实现公司的业绩目标，则被授予者可以据此享 受一定数量的分红，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。 北京华恒智信人力资源顾问有限公司 第2 页 在虚拟股票持有人实现既定目标条件下，公司支付给持有人收益时，既可以支付现金、等值 的股票，也可以支付等值的股票和现金相结合。虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取 权，将他们的长期收益与企业效益挂钩。由于这些方式实质上不设计公司股票的所有权授予， 只是奖金的延期支付，长期激励效果并不明显。 第四，股票增值权。股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利，通常与认购权配 合使用，其中股票增值权不须实际购买股票，经理人直接就期末公司股票增值部分(=期末股 票市价-约定价格)得到一笔报酬，经理人可以选择增值的现金或购买公司股票。此外，由于 经理人并未实际购买股票，故可避免“避险行为”的发生。 如果公司股价上升，激励对象 可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金 或等值的公司股票。 第五，限制性股票。限制性股票是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票 的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏为盈）后，激 励对象才可抛售限制性股票并从中获益。其限制主要体现在两个方面。一方面是获得条件； 另一方面是出售条件，但一般而言看重点指向性很明显，是在第二方面。并且方案是依照各 个公司的实际情况来设计实施的，具有一定程度的灵活性。 第六，延期支付。延期支付是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部 分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数 量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。 第七，经营者、员工持股。这主要是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些 股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出 资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。 第八，管理层/员工收购，这是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股 份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结 构和资产结构，实现持股经营