分析中国利率市场化改革中的问题与对策.pdfVIP

2006 年 3 月 哈尔滨金融高等专科学校学报 第 1 期 Journal of Harbin Senior Finance College 总第 85 期　 浅析中国利率市场化改革中的问题与对策 陈　晶 ,曹　艺 ( 哈尔滨金融高等专科学校 金融系 ,黑龙江 哈尔滨 150030) 摘 　要 :稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容。本文通过对利率市场化的内涵阐述、分析 了我国实行利率市场化的原因以及我国利率市场化的进程 ,并在此基础上就目前存在的主要问题提出了 对策与建议。 关键词 :利率市场化 ;风险定价 ;商业银行 　　一、利率市场化的内涵 一 ,其行为具有越来越强的不可控性 , 只有在利率 利率市场化是指将利率的决定权交给市场 , 由 市场化的前提下实施有效的间接金融调控 ,才能增 市场主体自主决定利率的过程。在利率市场化的 强商业银行对基础货币调控的敏感度和对基准利 条件下 ,如果市场竞争充分 ,则任何单一的经济主 率的敏感度 ,从而改善宏观金融调控效果。 体都不可能成为利率的单方面制定者 ,而只能是利 二、中国实行利率市场化的原因及进程 率的接受者。换言之 ,所谓利率市场化 ,是指金融 随着我国经济改革的深化 ,非国有企业和股份 机构在货币市场经营融资的利率水平由市场来决 制银行兴起 , 国有商业银行及部分国有企业经营机 定。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率 制转变 ,利率管制的弊端愈显突出。我国改革开放 管理的市场化。具体讲 ,利率市场化是指存贷款利 20 年来 ,企业和银行从未实现过完全商业化经营 , 率不由上级银行统一控制 ,而是由各商业银行根据 所谓利率充其量只在动储蓄、化消费为积累方面起 资金市场的供求变化来自主调节。最终形成以中 到一些调节作用 ,而对于避免贷款的低效益等方面 央银行基准利率为引导 , 以同业折借利率为金融市 作用甚微。同时 ,还存在企业的非企业化经营 ,贷 场基础利率 ,各种利率保持合理的利差和分层有效 款利息加大成本、企业财务软约束等问题 ,放开利 传导的利率体系。商业银行对存贷款的定价权是 率也无法达到遏制企业过旺的外源融资需求的目 利率市场化也是金融市场化的核心内容 , 这是因 标。正是由于种种因素掣肘 ,所以我国应尽早实现 为 ,价格是市场经济的灵魂。普通商业的价格机制 金融市场利率市场化。 影响的只是一个市场的局部均衡 ,而金融市场作为 我国利率市场化进程是从 1993 年国务院提出 最重要的生产要素市场 ,其价格机制将会影响到整 利率市场化改革的基本设想开始的 ,经过十多年的 个社会的资源配置效率。从微观层面看 ,商业银行 改革 ,我国已开放了银行间同业拆借市场利率 ,债 作为经营货币信用业务的特殊企业 ,定价权是其基 券市场利率 ,境内外币款和大额外币存款利率。不 本的权利。没有定价权的企业 ,其经营成效是其自 再设定商业银行贷款利率上限 ,城乡信用社贷款利 身所无法控制的外生变量 ,改善其经营也就无从谈 率浮动上限扩大到基准利率的 2. 3 倍 ,人民币存款 起 ;对商业银行而言 ,其利率风险管理技术就成为 利率首次允许下浮。将金融机构在人民银行的超 无源之水、无本之木 ,更为重要的是 ,计划利率将始 额准备金存款利率由现行的年利率 1. 62 %下调到 终是国有银行缺乏效率的客观理由。而从金融调 0. 99 % ,法定准备金存款利