上市公司董事会治理与企业经营绩效的关系研究——以中小板民营企业为例.pdfVIP

谨以此论文献给所有关心我的人 国启元 上市公司董事会治理与企业经营绩效的关系研究 上市公司董事会治理与企业经营绩效的关系研究 上上市市公公司司董董事事会会治治理理与与企企业业经经营营绩绩效效的的关关系系研研究究 ——以中小板民营企业为例 ——以中小板民营企业为例 ————以以中中小小板板民民营营企企业业为为例例 摘要 摘要 摘摘要要 董事会治理是公司治理的核心，董事会的主要作用是明确公司责任、有效地 制定企业经营战略并监督管理层能够按照股东价值最大化的目标执行战略。因 此，上市公司董事会治理效率的高低直接关系到企业经营的成败。而中小民营其 企业作为我国经济体中最活跃的群体，如何提高其经营绩效，让它们尽快成长发 展起来成为不同领域的学者广泛关注的话题。从董事会治理的角度研究民营企业 的经营绩效具有一定的意义。 本文通过文献梳理、规范分析以及实证研究的方法，整理董事会治理的相关 理论主要有代理理论、资源依赖理论、管家理论、经理层霸权理论、法律视角、 现代组织理论，综合国内外有关董事会治理与企业经营绩效关系的研究现状，明 确董事会治理的特征有独立性特征、行为特征、激励性特征以及影响董事会治理 的关键因素有：董事会规模、董事会的领导权结构、董事会的内部构成、董事会 行为；阐述董事会治理及其运行机制主要有外部治理机制与内部治理机制，明确 企业绩效及相关的评价方法与评价指标，主要分析了董事会内部治理及其运行机 制与企业经营绩效的关系，包括大股东治理与企业经营绩效、独立董事制度与企 业经营绩效以及激励约束机制与企业经营绩效的关系；以中小板民营企为例，总 结其董事会治理结构与董事会治理机制的现状；并以2007年底之前上市的中小 板民营企业为例，通过提取影响董事会治理的关键变量，以净资产收益率和托宾 Q值为衡量企业短期和长期绩效的指标，发现：（1）董事会规模、董事会会议次 数与企业绩效显著负相关，董事持股比例与企业绩效显著正相关；（2）独立董事 比例、董事平均薪酬、两职设置状况、持股董事比例、董事的平均学历以及董事 对企业的控制权比例未对企业经营绩效产生显著的影响。 最后，本文提出改善中小民营企业董事会治理水平的建议如下：（1）保持一 个合理的董事会规模，一般以7—9人为宜，且建议董事会规模为奇数，保证有 效决策的顺利通过；（2）完善独立董事制度，确保独立董事的“独立性”，应重 点发挥独立董事的专业才能在提高企业绩效上的作用；（3）对董事会成员学历背 景进行考察时，应全方位、多角度地进行分析，不能唯学历是举；（4）尽量减少 董事会会议次数，提高董事会会议的质量，对影响董事会治理的内外部环境进行 全方位的分析，保证战略规划的准确性；（5）建立“工资+奖金”的薪酬激励机 制，使得针对董事会成员的薪酬激励机制真正与企业绩效挂钩，提高其工作的积 极性；（6）推行董事会成员持股计划，扩大持股董事比例，提高董事会成员的的 主人翁意识；（7）建立学习型董事会，董事会成员应进行常规性学习、政策性学 习，并将二者融合为一体。 关键词：董事会治理；企业绩效；中小板民企 关键词：董事会治理；企业绩效；中小板民企 关关键键词词：：董董事事会会治治理理；；企企业业绩绩效效；；中中小小板板民民企企 I Relationship of the Listed Companys Board Governance and Business Performance ——Based on Small Plates of Private Enterprises Abstract Board governance is the core of corporate governance, the main role of the Board is a clear corp