我国上市中小企业融资结构对公司绩效影响的研究.pdfVIP

暨南大学硕士论文 我国上市中小企业融资结构对公司绩效影响的研究 摘 要 中小企业是我国国民经济的重要组成部分，但融资问题一直制约其发展。企业 不同的融资结构对公司绩效有直接影响，对于我国中小企业而言，如何调整融资结 构以达到融资目的并保障公司绩效，是融资问题的根本。由此，探讨中小企业融资 结构对公司绩效影响是解决我国中小企业融资问题的重要前提。本文以我国深圳中 小板企业为研究对象，选取总资产负债率、长期负债率、短期负债率和第一大股东 持股比例为上市中小企业融资结构指标；选取净资产收益率、主营业务收益率、总 资产收益率和每股收益为公司绩效指标，以年度财务数据为样本数据，构建融资结 构与公司绩效的模型，通过横截面数据分析方法进行实证研究。 实证结果表明，我国上市中小企业的公司绩效与融资结构有一定关系：公司绩 效与资产负债率、长期负债率和第一大股东持股比例成正相关关系，与短期负债率 成负相关关系。但从这些变量间的相关系数来看，目前我国上市中小企业公司绩效 与融资结构相关性并不大，说明我国上市中小企业还未能充分利用财务杠杆效应。 最后，通过对我国上市中小企业融资结构对公司绩效影响的研究为引导，找出 我国中小企业融资方面存在的问题，就如何提高中小企业融资绩效提出政策建议。 关键词：上市中小企业；融资结构；公司绩效 I 暨南大学硕士论文 我国上市中小企业融资结构对公司绩效影响的研究 Abstract Small and medium-sized enterprises (SMEs) are the important component of Chinese economy, but the financing problem restricted the development of Chinese SMEs. Different financing structures have the different effects on corporate performance directly. For the Chinese SMEs how to change the financing structures in order to get financing but maintaining corporate performance, is the point. So, for sake of solving the financing problem of SMEs, the relationship and influence between enterprise financing structure and corporate performance should be discussed in depth. The SMEs listed on small and medium-sized board of Shenzhen are the representational examples of various SMEs. Therefore, base on the SMEs listed on small and medium-sized board of Shenzhen, total liability ratio, long term liabilities, short term liabilities and the first shareholding ratio were the indexes of the financing structures of listed SMEs; Otherwise the return on net assets, main bu