出口与国外直接投资：企业把国外直接投资作为一种占据市场的手段？外文翻译.docVIP

本科毕业论文外文翻译 外文题目： Exports versus FDI:Do firms use FDI as a mechanism to smooth demand volatility? 出 处： Rev World Econ 作 者： Yang-Ming Chang·Philip G.Gayle 译 文： 出口与国外直接投资：企业把国外直接投资作为一种占据市场的手段？ 摘要 在本文中，我们研发了一种关于寡头垄断的简单两期模型以研究：公司选择是选择仅仅依靠出口还是通过国外直接投资，要看需求的波动以及一些其他的决定因素，例如市场需求的大小、贸易成本等。尽管诸如空运等便捷的交通运输是国际市场需求对于出口企业来说相对平滑，但市场波动可能引发公司进行系统性的承担国外直接投资。我们用1994-2004年间美国公司对56个国家的面板数据来验证了这一理论预测，我们得到的结果给我们的论断提供了强有力的论据。 关键词 出口 ，FDI ，需求波动 ， 快捷的运输 ，贸易成本 简介 在迅速变化的全球经济面前，企业必须考虑，是仅仅通过出口占有国外市场还是通过直接投资的方式在国外设厂。而关于FDI和出口对经济的影响的关系的研究也已进行过相当大的投入。其中主要的决定因素是在东道国低成本投入的优点，高贸易费用的缺点，FDI和出口两者关税差异的问题，不断扩大的市场规模等诱导促使外国直接投资和增加出因素。Helpman (2006)系统性的回顾了国际贸易和投资如何影响那些从事外贸服务企业的组织形式的有关文献。 本文的目的是通过检验直接贸易的成本和在国外直接投资设厂的不确定性需求交互，来确定一个企业到底是选择直接出口的方式还是选择在国外投资设厂大的方式来占领国外市场。 为了排除不断增长的需求和市场不断扩大带来的影响，我们将变化的风险和市场需求一起放入保持均值不变的情况下进行分析，以确定需求波动的独立作用对企业选择出口还是投资的影响。这更深层的研究了现有的结果，是从东道国低成本投入和日益增长的市场需求角度辨析企业是选择直接出口还是境外投资的新起点。 首先，我们研发了一种关于寡头垄断的简单两期模型表明，在需求不确定的情况下，企业选择直接出口的方式还是在境外投资的方式来占取国外市场要看具体的市场需求。尽管诸如空运等便捷的交通运输是国际市场需求对于出口企业来说相对平滑，但市场波动依然能引发公司进行系统性的国外直接投资。境外直接投资是企业降低了运输成本，并方便企业采取当地市场信息，但却要承建立工厂等费用。我们希望需求波动的条件下，分析出决定口贸易和直接投资的成本比较。 具体来说，我们的分析表明：出口企业可能更倾向于通过直接投资的方式占据国外市场，而不是通过便捷的运输方式。这与Schaur (2006)的不赞同境外投资和国外竞争的垄断出口模型的结果恰恰相反。国外市场的需求波动不单单影响企业的运输决策（空和海），更影响企业做是进行进外投资还是简单出口贸易的决定。我们的关于由少数垄断的竞争的简单不确定型模型可权衡在需求不确定情况下，境外直接投资和出口贸易的运势成本和时间成本等。 其次，我们使用来自美国公司1999年至2004年间对56个国家的销售情况的面板数据来评估我们的理论模型是否和数据结果相符。在实证分析中，我们允许在需求波动下比较结果非线性。我们发现我们的实证结果呈现了强有力的证据，这说明国外市场的波动可引起国内企业系统的进行国外直接投资。 本文余下内容组织如下。第二节我们使用了一个关于寡头垄断的两期模型，以显示在需求不确定情况下企业如何选择占据国际市场，是出口贸易还是境外投资；在第三节，我们检验了需求波动的作用，并对FDI和出口做了比较；第四节，我们用实证模型检验检验我们的理论；第五节主要是数据方面的陈述；第六节为实证结果；第七节为总结。 实证结果 表6 给出了回归结果，所有回归包括一整套的国家和时间虚拟变量，还有这些虚拟变量的系数估计。 第一列估计表明，和出口贸易相比企业更愿意境外直接投资，因为这些国家的市场规模和市场需求增加，但市场规模的作用在常规水平下并不显著。有证据表明，外国需求波动影响企业做出口还是投资的决定。但是，第一列估计不允许存在非线性的市场波动影响作为我们的论据。 表6的第二列，我们只允许单一浮动临界值而不是双浮动临界值，我们得到的结果与我们的预测一致。具体来说，对于数值超过特定临界值的，结果表明，大部分美国公司似乎更愿意进行国外直接投资而不是通过出口贸易。这一结果来自积极的和显著的二次变系数波动。重要系数的负统计线性变量反映：当国外需求波动低的时候，企业更倾向于外贸出口。值得注意的是，现在市场规模对企业选择出口还是投资的影响在常