企业规模与货币政策的非对称效应(精品).pdfVIP

经济理论与经济管理 2013年第9期 企业规模与货币政策的非对称效应 肖争艳 郭豫媚 潘 璐 (中国人 民大学，北京 100872) [提 要] 在金融加速器模型的基础上，本文构建了含有企业异质性的动态随机一般均衡 模型，并以此考察了我国货币政策对不同规模企业的非对称效应。研究结果表 明，相对于大企 业，中小企业更易受到紧缩性货币政策冲击的影响，中小企业产出下降幅度约是大企业的三倍。 造成这种非对称效应的主要原因在于中小企业外部融资受到限制。此外，货币政策冲击通过信贷 市场放大了经济波动，经济中存在着明显的金融加速器效应现象。因此，央行在制定货币政策时 应考虑到货币政策对不同规模企业的非对称效应，并谨慎选择名义利率的调整幅度。 [关键词] 货币政策；金融加速器；企业规模；非对称效应；动态随机一般均衡模型 [中图分类号]F821[文献标识码]A [文章编号]100O--596X (2013)o9—0074—13 目前国内外学术界均有文献讨论货币政策的非