浙江民营企业跨国并购的实践与探索开题报告.docVIP

开题报告 浙江民营企业跨国并购的实践与探索 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 21世纪以来，随着科学技术特别是信息技术的飞速发展，商品、劳务、资本、技术等各种生产要素跨国流动日趋频繁，经济全球化日益加快，并且在政府“走出去”的号召下，浙江一些有实力的民营企业纷纷把国际化作为企业重要的发展战略。从国际大环境来看，国外跨国公司的入驻又使得本土企业人心惶惶，这种危机感迫使企业“走出去”。而对于民营企业来说，跨国并购是一种解决危机的较为快捷的方式。近年来民营企业的跨国并购开始活跃，并产生了一批有较大影响的案例。比如2010年的吉利收购沃尔沃，作为一个历史性事件引起了社会的广泛关注，并且对未来的浙江民营企业的跨国并购有重要意义。实践证明，国际化复杂的规则和并购后整合的挑战与压力让许多企业损失惨重。因此，民营企业要真正具备整合全球资源的能力，还需要一个历练的过程。如何选择正确的目标企业，如何规避收购并购中的风险，都是国内外仍然在探讨的问题，目前还没有一套完善、切实可行的理论体系。所以对这一课题的研究具有理论和实践意义。 预期目标在于依靠数据和理论做好充分调查，研读他人相关文献了解并得出关于跨国并购的影响、意义、风险等的结论。目前国内外学者对跨国并购的风险防范进行了较全面的研究分析，对历史、现在和发展前景都有一定的分析研究。通过研读学者们的文献可以对这个课题有一个更深入的研究。在此基础上，结合吉利收购沃尔沃这个案例，关于风险的防范对策，在总结前人经验启示的基础上结合自己的认识，结合浙江民营企业的具体特点，从实际出发提出自己的观点。 2.国内外研究现状 跨国并购作为浙江民营企业创新发展的重要途径越来越受到学者们的注意。目前，国内外学者对民营企业跨国并购进行了较全面的研究分析，对历史情况，现在状况，发展前景都有一定的探究。但由于国际环境的不同因此出发点也多有不同，但是民营企业跨国并购的理论依据和动机是大同小异的。由于发达国家企业跨国并购的出现比较早，所以他们具有较为先进的风险防范对策。以下将会对民营企业跨国并购的国内外研究现状作具体分析。 （1）跨国并购的理论依据 能说明民营企业跨国并购的理论依据多种多样。比如，由于企业外部失败，所以需要内部化即通过跨国并购以使企业自身利益最大化（蓝庆新，夏占友，2007）。跨国并购迅速发展的另一重要理论依据是当民营企业间完成跨国并购后就可以使企业打破产业壁垒（Pehr-Johan Norb?ck，2008），并且这种并购方式对东道国的经济发展有很大意义。尽管并购方式是由并购企业主动作出，但是在两个企业之间，并购对目标企业更有利，而收购企业可能达不到预期收益（Daniel G. Chase,David J. Burns,Gregory A，1997）。在所有并购的形式中只有两个以上国家生产或销售相同或相似产品的企业之间的横向并购才能达到更大的净现值，并且与纵向跨国并购和混合跨国并购相比风险较小，并购双方更易整合（谢巍，陈锡生，2002），这也说明了为何在跨国并购中横向并购占主要部分。这些说明了，跨国并购是使企业达到利益最大化的一种途径。 （2）民营企业跨国并购的动机 跨国并购的动机是多种多样的，不同的企业遇到了不同的阻碍，形成了其希望通过跨国并购而达到利益最大化，这些都可以称之为动机。 民营企业并购的首要动机是为了寻找自然资源，国内资源的缺乏，国内同行的竞争使得企业不得不把目光投向了国外资源（李鸿武，周晓光，杨玲2004）。但有些企业是由于本土市场的不断缩小而渴望谋求更大的国际市场和拓展经营领域及扩大企业的销售量才选择了跨国并购（张志元，1998）。还有一些企业是为了企业本身的长远利益考虑，希望能获取核心技术和获得战略资源以使企业做得更强更大（余博，2005）。 民营企业加入并购浪潮的主要目的是希望能通过跨国并购实现企业做强做大，民营企业自身的缺陷和一些政策上的限制，使得其在本土很难得到良好发展，通过“走出去”，通过跨国并购的方式，不失为一种获取资源，获取空间的好方式。 （3）对浙江民营企业跨国并购的风险及防范的研究 一项完整的并购活动包括目标企业的选择、价值的评估、并购可行性分析、并购资金筹措、出价方式确定以及并购后的整合。各环节中都可能产生风险：政治法律风险，反映在其制定的相关政策与法规中，主要体现在交易双方在并购前隐瞒一些不利因素（李环宇，2005）。目标企业定价风险，并购方对目标公司的情况很难准确了解，市场信息难收集，可靠性也较差，从而加大并购的风险（陈静，2009）。财务风险，主要源自融资风险、流动性风险以及杠杆收购的偿债风险（周东方，2010）。以及文化整合风险，跨国公司目标企业所处的文化环境具有多样性，很难在多种文化因素并存的特点下使并购企业和目标企业文化相互融合（连慧瑜，2005）。这些风