市场化进程与企业外部融资成本间关系的演变——来自19902010年中国数据的实证检验.pdfVIP

2013年 5月 中同 I再叼· May．，2013 第3期 (总第278期) EconomicIssuesinChina No．3 市场化进程与企业外部融资成本间关系的演变 来 自1990 2010年 中国数据的实证检验 张良贵 中国人民大学 北京 100872 内容提要：本文通过构建DSGE模型模拟得到企业外部融资成本，基于此研究了其与市场化进程 间关系的演变。结果表 明：构建DSGE模型模拟得到的企业外部融资成本变化情况与经济现实相符； 企业外部融资成本的变化具有典型的制度变迁特征；市场化进程与企业外部融资成本间的关系是动 态变化的，且不同层次的市场化进程对企业外部融资成本的影响不同；在考虑多层次市场化进程对企 业外部融资成本的共 同作用影响时，整体市场化和金融业市场化的深化利于降低企业外部融资成本； 在金融业市场化过程中，利率市场化在降低企业外部融资成本上有着更重要作用。 关键词：企业外部融资成本；